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疫情的緩和給風(fēng)雨飄搖的華誼兄弟多了一絲生存之機。然而，三年前查稅風(fēng)波的余溫，還有曾經(jīng)與幾位名導(dǎo)演、演員深度綁定帶來的影視作品質(zhì)量與數(shù)量的隱患，導(dǎo)致華誼依然舉步維艱。

10月28日晚，華誼兄弟公布了截至9月30日的第三季度財報。財報顯示，本報告期內(nèi)，華誼實現(xiàn)營收3.8億元，比上年同期下降51.84%；凈利潤4.8億元，比上年同期增604%；扣非凈利為-1.2億元，同比下降284.73%。

華誼兄弟的凈利潤大幅增長，也帶來了今日上午其股價的飆升——一度上漲超14%。

值得注意的是，華誼股價片刻上漲的另一面，是其此前連續(xù)六年的持續(xù)狂跌——從每股超30元跌至每股3.5元左右，華誼市值距離2015年的高光時刻，已經(jīng)蒸發(fā)了800億元；此外，凈利潤的暴增，實際上與其主營業(yè)務(wù)無關(guān)，主要倚仗于華誼對子公司的股權(quán)處置。因而凈利與扣非之間，存在著6億的差距。

華誼兄弟2021年Q3業(yè)績

今年前三個季度，于華誼而言，沒有押中重磅影片，使之在經(jīng)營方面表現(xiàn)慘淡。

在今年春節(jié)檔，華誼有兩部上映的影片《你好，李煥英》與《侍神令》，卻并未從中錄得太多收益。《你好，李煥英》盡管票房超50億元，但華誼作為第六出品方，獲得的營收微不足道；《侍神令》本來就作為春節(jié)檔2部頭部影片之外的作品，在僅僅2.73億票房的情形之下，出品方收益可想而知。

此后，華誼兄弟后續(xù)的幾部電影表現(xiàn)依舊乏力。《超越》《陽光劫匪》兩部喜劇片豆瓣口碑僅5分、3.7分，票房僅在1億級和幾千萬量級的體量。相對口碑較好的《盛夏未來》，由于其青春片題材在國內(nèi)一貫難以達到較高票房，并且7月末的上映時期趕上國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)，最終票房定格在3.86億。

近兩年，華誼兄弟在電影項目方面逐漸疲軟，與稅務(wù)風(fēng)波之下，當(dāng)初投資的影視作品打水漂有關(guān)。并且，與之深度綁定的馮小剛導(dǎo)演，其馮氏幽默和內(nèi)容風(fēng)格，在新一代觀眾中也不再占據(jù)主流的市場。

此外，華誼的業(yè)績滑坡，與其在巔峰時刻過后的急功近利有關(guān)。

一方面，華誼于2015年收購東陽浩瀚，其明星股東包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等，其中半數(shù)以上均非演技派，公司顯然希望通過流量快速回籠資本。

另一方面，華誼于2014年開始“去電影化”戰(zhàn)略，建立了影視娛樂、品牌授權(quán)與實景娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂三大事業(yè)群，在投資了實景娛樂的同時，弱化了影視內(nèi)容的投資與制作。

華誼先后聯(lián)手恒大在廣東陽江做電影城，總投資375億；聯(lián)手建業(yè)在鄭州做電影小鎮(zhèn)，總投資超過100億；海口、南京、蘇州、昆明......華誼電影主題公園在多個城市啟動。

然而，現(xiàn)實總是比理想骨感。2014年至2016年，該業(yè)務(wù)板塊營收僅為5.47億元，遠不及王中軍的預(yù)期。

2020年，華誼兄弟的半年報顯示，其實景娛樂的營收占比為9.53%，比起影視娛樂的85.12%依然微不足道。

與電影的周期短、高回報不同，實景娛樂作為重資產(chǎn)項目，是長周期項目。并且，正如迪士尼若無迪士尼電影IP帝國，就無法談迪士尼樂園一般，華誼的實景娛樂也不能離開IP。但其沒有自身持續(xù)的、有影響力的IP，使之的重資產(chǎn)一直成為企業(yè)的累贅。

正因為如此，華誼兄弟近兩年來調(diào)整公司運營發(fā)展模式，聚焦輕資產(chǎn)。

在第三季度的財報中，華誼提到，前三季度的非經(jīng)常性損益主要包括長期股權(quán)投資，及金融資產(chǎn)的處置損益，以及因股價變動引起的金融資產(chǎn)公允價值變動損益。

前三季度，對重型資產(chǎn)的處置，包括對華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司部分股權(quán)、華誼影城（蘇州）有限公司股權(quán)及 Brothers International LLC 部分股權(quán)的處理，確認長期股權(quán)投資處置收益68,955.68 萬元。

此外，華誼通過股權(quán)回血的還有子公司華誼騰訊娛樂有限公司，通過資產(chǎn)處置，不再對該公司的經(jīng)營存在重大影響，按照會計準(zhǔn)則的規(guī)定將剩余股份轉(zhuǎn)換為金融資產(chǎn)核算，相應(yīng)確認投資收益 12,377.88 萬元。

另外，公司處置 Tencent Music Entertainment Group、Maoyan Entertainment、Guru Online(Holdings) Limited 等股權(quán)并確認處置收益3,315.85 萬元。

以上幾項合計，前三季度，華誼兄弟通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓共獲得投資收益超8億元人民幣。

盡管就目前而言，華誼兄弟的財務(wù)報表依然在靠資本運作苦苦支撐，然而，對于一家影視巨頭而言，這肯定不是長久之計。

2018年，王忠磊也說，華誼兄弟做了很多業(yè)務(wù)板塊，但最重要的永遠是內(nèi)容核心。可目前華誼的內(nèi)容依舊參差不齊。

2020年，《八佰》的口碑為華誼挽回了一些顏面。但2021年，除了前三季度上映的影片之外，國慶檔影片《我和我的父輩》，其豆瓣6.9分的口碑依然平平，由于華誼是聯(lián)合出品方，錄得收入也就只有150萬元至190萬元。

那些爆款項目瘋狂攬金的時刻，似乎在明星效應(yīng)散盡后一去不復(fù)返。口碑的發(fā)酵對于電影票房的影響呈現(xiàn)前所未有之勢。

如今，對于華誼今年的全年業(yè)績而言，恐怕只有定檔的《鐵道英雄》可以挽救了。除此之外，目前已進入后期制作尾聲的、陸川導(dǎo)演的電影《749局》尚未定檔；周星馳導(dǎo)演的《美人魚2》和好萊塢影片《月球隕落》則于明年才將上映。（本文首發(fā)鈦媒體，作者 | 陶淘）

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