文/康嘉林

編/張澤

最近兩天，半導(dǎo)體圈被一家名為“粵芯半導(dǎo)體”量產(chǎn)的新聞刷屏。

粵芯半導(dǎo)體總裁及首席執(zhí)行官陳衛(wèi)在本周廣州舉辦的一個(gè)高峰論壇上稱， 粵芯半導(dǎo)體目前月產(chǎn)能達(dá)到4萬片，而第三期、第四期項(xiàng)目也將于2021年年底會(huì)動(dòng)工，預(yù)計(jì)在2025年，粵芯半導(dǎo)體月產(chǎn)能有望達(dá)到12萬片。

粵芯半導(dǎo)體于2017年底在廣州正式成立，是一家從事芯片制造的企業(yè)。AI財(cái)經(jīng)社從一位半導(dǎo)體資深人士處獲悉，“粵芯的產(chǎn)能爬坡在業(yè)內(nèi)算是快的?！钡蔡寡?，粵芯未來幾期建設(shè)面臨資金壓力；同時(shí)，2023年開始的半導(dǎo)體下行周期，對(duì)于粵芯也有挑戰(zhàn)。近兩年的全球缺芯潮給了粵芯發(fā)展良機(jī)，但粵芯與巨頭在技術(shù)上存在差距，能否穿越周期仍有待觀察。

制程與龍頭有差距，但踩在機(jī)會(huì)點(diǎn)上

天眼查數(shù)據(jù)顯示，廣州譽(yù)芯眾誠股權(quán)投資合伙企業(yè)目前持股30%。

粵芯雖然從事芯片制造，但與臺(tái)積電不同，粵芯半導(dǎo)體采用了一種名為“虛擬IDM”的模式。在業(yè)內(nèi)，目前有兩種芯片生產(chǎn)模式，一種是像英特爾的模式，英特爾的芯片從設(shè)計(jì)、制造到封裝，都由自己搞定，叫IDM。另一種是臺(tái)積電，它為蘋果、高通等企業(yè)提供芯片生產(chǎn)服務(wù)，被稱為純代工。

“我理解虛擬IDM，表示它不是IDM，而起IDM作用，實(shí)際上它可能聯(lián)絡(luò)設(shè)計(jì)、制造和封裝，最終把產(chǎn)品全部做好再售出。因此與臺(tái)積電的代工有很大不同?！鄙鲜鲑Y深人士告訴AI財(cái)經(jīng)社。

起初，粵芯瞄定的行業(yè)為消費(fèi)類芯片制造，后逐步進(jìn)入工業(yè)電子領(lǐng)域，最終選擇以模擬芯片和分立器件為主要賽道，填補(bǔ)粵港澳大灣區(qū)在汽車電子芯片制造業(yè)的部分空白。

模擬芯片屬于集成電路子行業(yè)，與處理器、存儲(chǔ)器等數(shù)字芯片相對(duì)應(yīng)，主要可分為電源管理芯片和信號(hào)鏈芯片兩類。

一位芯片行業(yè)從業(yè)者向AI財(cái)經(jīng)社透露，與消費(fèi)類電子14nm、7nm、5nm的迭代路線不同，模擬芯片在制程上目前以40nm制程工藝為主。

在產(chǎn)品規(guī)劃方面，粵芯最初規(guī)劃了三期工廠建設(shè)目標(biāo)，第一期以0.18微米-90納米工藝制程為主、第二期65納米-90納米、第三期40納米-55納米。

“雖然粵芯在技術(shù)、制程工藝上落后行業(yè)龍頭陣營(yíng)，但幸運(yùn)的是踩在了機(jī)會(huì)點(diǎn)上，直接瞄準(zhǔn)相對(duì)成熟的工藝，進(jìn)而獲得了高增長(zhǎng)?！鄙鲜鋈耸糠Q。

根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù)顯示，至2022年全球模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到712億美元。但與之對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)2020年模擬集成電路企業(yè)總體營(yíng)收約為163億元人民幣，自給率僅為12%左右，國(guó)產(chǎn)化存在明顯空間。

資料顯示，目前中國(guó)大陸晶圓代工企業(yè)中，擁有量產(chǎn)的12英寸代工生產(chǎn)線的企業(yè)分別是中芯國(guó)際、華虹、武漢新芯和粵芯半導(dǎo)體，重慶華潤(rùn)微尚未投產(chǎn)，而粵芯在模擬芯片領(lǐng)域的直接對(duì)手則為華虹。

為解決三四期建設(shè)資金，IPO在即？

今年7月，粵芯半導(dǎo)體完成了二期項(xiàng)目融資，投資方由廣東半導(dǎo)體及集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、國(guó)投創(chuàng)業(yè)、蘭璞創(chuàng)投、華登國(guó)際等機(jī)構(gòu)聯(lián)合組成，融資用于二期建設(shè)，此前業(yè)界曾猜測(cè)粵芯半導(dǎo)體的最終規(guī)劃“不止于三期”，在本屆峰會(huì)上也得到了證實(shí)，陳衛(wèi)表示，第四期也將于2021年年底會(huì)動(dòng)工。

二期項(xiàng)目融資完成，標(biāo)志著粵芯半導(dǎo)體的IPO之路就此展開。一位接近粵芯的行業(yè)從業(yè)人士對(duì)AI財(cái)經(jīng)社預(yù)測(cè)，粵芯將瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板上市。

根據(jù)粵芯的三四期規(guī)劃，該人士認(rèn)為12英寸晶圓廠初始成本投入相對(duì)較高，粵芯的資金壓力不小。另一位資深人士稱，以產(chǎn)能每萬片需要投資6到8億美元計(jì)算，粵芯其后的8萬片規(guī)劃，需要大約50億美元的投資，IPO有望解決一部分資金問題。

（圖/視覺中國(guó)）

此外，圍繞在粵芯的還有利潤(rùn)指標(biāo)的壓力，對(duì)于芯片制造業(yè)而言，毛利率成為關(guān)鍵的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，而模擬芯片種類更看重毛利率這一變量因子。目前，臺(tái)積電的毛利率在50%左右，中芯國(guó)際突破30%，相比之下，模擬芯片企業(yè)的毛利率超過60%，德州儀器（TI）2020年毛利為92.69億美元，毛利率約64%。目前尚不知粵芯的利潤(rùn)情況。

半導(dǎo)體行業(yè)有周期性起伏，此前預(yù)測(cè)下一個(gè)需求下降周期為2023年，這意味著粵芯很快將經(jīng)歷下一個(gè)下降周期。到時(shí)，毛利率將成為企業(yè)撐過“冬天”的指標(biāo)之一。近兩年的全球缺芯潮給了新秀絕佳的發(fā)展機(jī)遇，而后能否持續(xù)保持甜蜜期，粵芯的能力水平還需持續(xù)觀察。

關(guān)鍵詞： 芯片 半導(dǎo)體 粵芯 制程 毛利率 臺(tái)積電 代工 產(chǎn)能 ai 企業(yè)