文｜《財經(jīng)天下》周刊 程靚

編輯｜楊潔

維維股份的創(chuàng)始人崔桂亮，已經(jīng)離開了他所一手創(chuàng)辦的公司。

12月7日晚，維維食品飲料股份有限公司（ST維維）連續(xù)發(fā)布了兩則公告，稱近日，公司董事崔桂亮、董事曹榮開、董事孟召永、獨立董事劉淑想及監(jiān)事丁金禮均因工作原因向公司遞交了辭職報告。

其中，董事崔桂亮將一并辭去公司董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會委員職務(wù)，并將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。而獨立董事劉淑想和監(jiān)事丁金禮的辭職都將導(dǎo)致公司原職位人數(shù)低于法定最低人數(shù)，在改選出新任職人員前，均仍將按照相關(guān)規(guī)定履行職位職責(zé)。

就在一周前，維維股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓及實控人變更一事剛塵埃落定，新盛集團正式完成了對ST維維董事會的控制。

當(dāng)年“歡樂開懷”的維維豆奶，在當(dāng)前的植物奶賽道上，早已失去了往日的光環(huán)，多元化戰(zhàn)略之路也并不順利。今年4月，上交所對維維股份實施了退市風(fēng)險警示，維維股票“戴帽”。急于轉(zhuǎn)型的維維豆奶，如今甚至賣起了奶茶。新盛集團掌舵后，維維會迎來新的轉(zhuǎn)折嗎？

國資接盤，摘帽有望？

新盛集團不是第一次“救”維維了。

2019年8月，為解決自身財務(wù)問題，維維集團將17%的上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給徐州市新盛投資控股集團有限公司，交易完成后新盛集團持股17%，成為第一大股東，而維維集團持股15.91%，為第二大股東。

今年7月9日，維維集團股份有限公司與徐州市新盛投資控股集團有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)《協(xié)議》，新盛集團將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得維維集團持有的ST維維2.16億股份，占公司總股本的12.90%，轉(zhuǎn)讓價格為4.26元/股，合計為9.19億元。

今年11月，維維集團完成再次轉(zhuǎn)讓12.90%的股份給新盛集團。據(jù)悉，權(quán)益變動后，維維集團持有ST維維3.01%的股份，而新盛集團持股29.9%。新盛集團背后持股100%的徐州國資委將成為上市公司實際控制人。同時，新盛集團在收購后享有對董事會5名非獨立董事的提名權(quán)、2名獨立董事的提名權(quán)，并由新盛集團提名董事?lián)味麻L。

值得注意的是，在新盛集團接盤前，維維股份曾長期面臨維維集團的資金占用問題。公告顯示，2016年5月、8月和2019年至2020年期間，維維股份與維維集團之間發(fā)生非經(jīng)營性資金往來63筆，累計發(fā)生金額9.47億元。此外，還涉及大額資金擔(dān)保。

而受立信會計師事務(wù)所對維維股份出具了否定意見的《2020年度內(nèi)部控制審計報告》影響，由于公司的內(nèi)部控制未能防止或及時發(fā)現(xiàn)并糾正上述違規(guī)行為，存在重大缺陷，上交所對維維股份實施了退市風(fēng)險警示，自今年4月27日起，維維股票簡稱從“維維股份”變更為“ST維維”。

新盛集團結(jié)束了維維股份的“無主”狀態(tài)，同時，根據(jù)上交所最新處罰決定顯示，維維股份的資金占用問題也已成為過去。

維維“何時摘帽”開始成為投資者們關(guān)注的重點，早在今年5月的業(yè)績會上，就曾有投資者提問具體何時申請“摘帽”。不過，有業(yè)內(nèi)人士曾表示，目前的市場格局已然發(fā)生變化，植物蛋白飲料行業(yè)競爭激烈，不乏伊利、蒙牛等巨頭布局，即便國資接管，要想脫掉ST也并非易事。

在與新盛集團簽訂第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前后，ST維維股價曾一度漲幅達(dá)20%，后又持續(xù)回落。截至目前，ST維維每股最新報價3.84元，總市值為64.2億元。

根據(jù)財報顯示，2021年上半年，維維實現(xiàn)營收20.35億元，同比下滑19.47%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.91億元，同比下滑35.68%，實現(xiàn)歸母扣非凈利潤0.81億元，同比增加755.54%。

對此，公司解釋稱，營業(yè)收入同比下滑主要是由于湖北枝江酒業(yè)股份有限公司退出合并范圍收入減少1.67億元、糧食初加工收入減少3.57億元；而歸母扣非凈利潤的同比激增則是在于短期借款減少導(dǎo)致利息費用減少了6072萬元。

高級乳業(yè)分析師宋亮對《財經(jīng)天下》周刊表示，“國資接盤對維維來說算是‘保命’了。但維維已經(jīng)不是曾經(jīng)的維維了，能不能東山再起還要看之后的定位。是要做植物蛋白飲料的引領(lǐng)者，還是某多元化企業(yè)的組成部分，不同的定位決定了截然不同的未來。”

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也認(rèn)為有待進一步觀察：“維維在經(jīng)過幾番多元化折騰之后，并沒有太大起色。現(xiàn)在國資接盤、創(chuàng)始人辭職，整個公司未來的發(fā)展還有很多不確定性。”

回不去的“豆奶大王”

“維維豆奶，歡樂開懷”，1989年就問世的“維維”牌豆奶粉，從1992年起，憑借連續(xù)十余年的央視黃金時段廣告，將維維品牌送入了千家萬戶。彼時，提及豆奶就想到維維品牌，成為大多數(shù)消費者的第一反應(yīng)。

然而要說起維維的發(fā)展，自然離不開創(chuàng)始人崔桂亮。維維豆奶的前身是江蘇徐州豆奶粉廠，擔(dān)任該廠廠長的崔桂亮在而立之年創(chuàng)立了維維豆奶品牌。深知“打招牌”重要性的崔桂亮，在上世紀(jì)90年代初就押上全部家底買斷了電視劇《渴望》的特約播映權(quán)。借該劇的收視神話，維維豆奶也聲名鵲起。

據(jù)悉，1997年維維豆奶的市占率曾一度觸達(dá)70%，而此后連續(xù)十余年均占據(jù)市場份額第一的位置，也因此被冠以“豆奶大王”的頭銜。2000年，維維股份成功在上交所掛牌上市，市值高達(dá)66億元。

令人可惜的是，曾在食品飲料行業(yè)數(shù)一數(shù)二的維維豆奶在上市后反倒“不務(wù)正業(yè)”了。不甘心只做“豆奶大王”的維維開始一系列多元化布局。從2001年注冊“天山雪”品牌進軍乳業(yè)市場，試圖對抗伊利蒙牛遭滑鐵盧后，維維開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)、白酒、煤炭、礦業(yè)、醫(yī)藥、金融等領(lǐng)域。

據(jù)統(tǒng)計，2017年至2019年，維維股份營業(yè)收入分別為46.47億元、50.33億元、50.39億元，增速分別為4.1％、8.32％、0.12％；歸母凈利潤分別為0.91億元、0.59億元、0.73億元。而資產(chǎn)負(fù)債率卻逐步攀升，從62.3%到68.6%。

對于維維屢次折戟的多元化戰(zhàn)略，朱丹蓬指出，“維維在主業(yè)不強的情況下做太多的副業(yè)，而且戰(zhàn)線還長，這必然會失敗。雖然那時候的維維是‘豆奶大王’，但并不具備可以多元化的綜合實力，而且一步三跳，跨度太大了。實際上，不少國內(nèi)企業(yè)普遍都存在這樣的問題，那么只要多元化就注定敗陣。”

“賺夠了做豆奶苦力錢的維維確實飄了，想賺更多輕松錢。但其實挺可惜的，要是當(dāng)初的維維耐住性子，能夠深耕主業(yè)，今天的植物奶市場基本沒有品牌可以和它抗衡。但如今，在快速更迭的食品快消行業(yè)有太多新品牌了，市場不斷細(xì)化，而維維也只能跟著別人后面做事，再回到豆奶、植物奶市場的維維基本上沒有任何競爭力，它已經(jīng)錯過植物蛋白賽道的風(fēng)口了。”宋亮表示。

根據(jù)天貓發(fā)布的《2020植物蛋白飲料創(chuàng)新趨勢》報告顯示，2020年，中國植物蛋白飲料市場增速高達(dá)800%，購買人數(shù)上升900%。自綠色經(jīng)濟和健康飲食概念興起，國內(nèi)植物蛋白飲料市場高速發(fā)展，傳統(tǒng)及初創(chuàng)的食品飲料企業(yè)和乳企紛紛入局。據(jù)媒體統(tǒng)計，在目前的植物奶市場中，前六大廠家產(chǎn)量占整體產(chǎn)量的85%，其中就包括椰樹、維他奶、六個核桃、露露、豆本豆幾大知名品牌，而蒙牛入局近7年，伊利也已涉足達(dá)4年之久。

賣奶茶破局？

現(xiàn)在，維維已經(jīng)開始賣奶茶了。

今年國慶期間，維維豆奶與北京頤和園合作，在南京開設(shè)了第一家品牌門店“維妙維肖”，主打豆乳奶茶飲品，同時還售賣果茶、咖啡等。根據(jù)維維豆奶奶茶店招商負(fù)責(zé)人對外消息，目前已招募到500多位加盟商，并計劃在5-8年內(nèi)開設(shè)上萬家門店。

據(jù)此前媒體報道，“維妙維肖”品牌將采取“直營+加盟”的模式。加盟店分為歡樂店和開懷店，“歡樂”店只銷售茶飲，面積為15-30平方米左右的檔口店，整體投入在24萬元左右；“開懷”店銷售“茶飲+歐包”，面積稍大，35-50平米，整體投入在35萬元左右。

《中國餐飲品類和品牌發(fā)展報告2021》數(shù)據(jù)顯示，2020年現(xiàn)制茶飲市場規(guī)模已達(dá)1136 億元，截至目前，全國新茶飲門店有37.8萬家。在當(dāng)前的茶飲市場上，除了遍布全國市場的喜茶、奈雪、蜜雪冰城和一點點，還有深耕地方市場的茶顏悅色、古茗和滬上阿姨等，競爭十分激烈，而此前跨界飲茶的娃哈哈也還囿于拓店和盈利的困境。

朱丹蓬對此并不看好，他認(rèn)為這個時間點正是新中式奶茶市場整合和優(yōu)勝劣汰的階段，維維入局晚了注定要失敗。“維維豆奶是傳統(tǒng)企業(yè)，很大程度上玩不轉(zhuǎn)新零售，這一塊是完全不同的運營思路。從之前多次跨界失敗來看，維維成功的幾率太低。”他進一步指出。

相比起“賣奶茶”，糧食業(yè)務(wù)上的布局或許才稱得上是維維未來發(fā)展的籌碼。維維在財報中表示，在精耕豆奶領(lǐng)域、積極布局植物蛋白飲料賽道的同時，企業(yè)還大力發(fā)展糧食收購、倉儲、加工、貿(mào)易業(yè)務(wù)，持續(xù)打造“從田間地頭到百姓餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

財報顯示，2020年，維維實現(xiàn)營收47.99億元，其中位列前三的主營業(yè)務(wù)分別為糧食初加工產(chǎn)品、固體飲料和酒類產(chǎn)品，分別實現(xiàn)營收21.22億元、17.51億元和2.45億元。

據(jù)悉，新盛集團作為市屬最大的國資平臺，是徐州市整體發(fā)展規(guī)劃的實施主體。農(nóng)業(yè)和糧食一直以來都是徐州市的支柱產(chǎn)業(yè)，做大做強糧食產(chǎn)業(yè)是徐州整體發(fā)展規(guī)劃的重要部分。維維股份新聞發(fā)言人菜田就曾公開表示，引入國資，對維維股份未來的發(fā)展，特別是糧食產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重大的戰(zhàn)略意義，糧食產(chǎn)業(yè)是維維股份繼食品產(chǎn)業(yè)之后確立的重點發(fā)展方向。

“糧食業(yè)務(wù)不失為維維發(fā)展的一個出口。而且國資的進入，對于這部分業(yè)務(wù)是利好的，企業(yè)發(fā)展的基本面應(yīng)該可以得到保證。”朱丹蓬說。

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