美國(guó)紐約證券交易所上市的半導(dǎo)體公司美格納13日發(fā)布公告稱，由于未獲得美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）批準(zhǔn)，該公司與中國(guó)私募股權(quán)智路資本的合并收購(gòu)案正式終止。

據(jù)路透社和美媒介紹，今年3月26日，智路資本同意以總價(jià)14億美元（按當(dāng)時(shí)匯率，約合人民幣92億元），每股29美元的價(jià)格收購(gòu)總部位于韓國(guó)的美格納半導(dǎo)體公司。根據(jù)股權(quán)出售合同的約定，這筆收購(gòu)案預(yù)定在今年下半年完成全部流程。

不料本次的收購(gòu)計(jì)劃被美國(guó)政府?dāng)圏S了。因美格納在紐約證券交易所上市，是在美的韓國(guó)概念股，受美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的管理，所以早在今年5月，該機(jī)構(gòu)就發(fā)起了專項(xiàng)審查，評(píng)估收此收購(gòu)案是否涉及核心技術(shù)。并且美國(guó)方面強(qiáng)調(diào)，因?yàn)榭赡軙?huì)對(duì)美國(guó)構(gòu)成“國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)”，所以在審查完成前此交易必須擱置。

8月，美格納收到美國(guó)通知，認(rèn)定這次的收購(gòu)已經(jīng)對(duì)美國(guó)構(gòu)成了“國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)”。雖然業(yè)界普遍認(rèn)為美格納的OLED用DDI（有機(jī)發(fā)光二極管用顯示驅(qū)動(dòng)芯片）并不算尖端技術(shù)，且美格納半導(dǎo)體表示公司的制造、研發(fā)、銷售活動(dòng)都是在韓國(guó)境內(nèi)，不會(huì)對(duì)美國(guó)構(gòu)成國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)。但盡管如此，美國(guó)還是阻止了本次的收購(gòu)。

12月13日，兩家公司發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布終止價(jià)值14億美元的合并協(xié)議。智路資本將向美格納半導(dǎo)體公司支付7020萬(wàn)美元的協(xié)議終止費(fèi)。其中5100萬(wàn)美元立即支付，1920萬(wàn)美元將推遲至2022年3月31日。

美格納公司首席執(zhí)行官YJ Kim表示：“雖然我們對(duì)合并協(xié)議的終止感到失望，但我們相信美格納作為一家獨(dú)立的上市公司，仍然有能力為我們的股東創(chuàng)造價(jià)值。”韓媒稱，本收購(gòu)案告吹的原因是美國(guó)政府，而未來(lái)將有更多韓國(guó)企業(yè)成為“美國(guó)對(duì)華技術(shù)封鎖”策略下的犧牲品。

智路資本為何要收購(gòu)美格納？

公開(kāi)資料顯示，美格納最早屬于韓國(guó)LG集團(tuán)，1999年現(xiàn)代集團(tuán)合并LG集團(tuán)后將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)剝離，成立了海力士。2004年美格納從海力士拆分后，被花旗風(fēng)險(xiǎn)投資收購(gòu)，并于2011年登陸紐交所。

據(jù)了解，美格納具備世界級(jí)的技術(shù)能力，并且在韓國(guó)設(shè)有5家晶圓廠。Omida的數(shù)據(jù)顯示，2020年美格納半導(dǎo)體在OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的市場(chǎng)份額為33.2%，排名世界第二，僅次于三星電子。公司擁有或即將獲得的專利技術(shù)約1200項(xiàng)。

在激烈的芯片代工市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之下，美格納近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。美媒消息稱，美格納去年整體銷售規(guī)模僅為5億美元，幾乎停留在2004年的水平。不過(guò)基于美格納半導(dǎo)體在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，智路資本開(kāi)出的每股29美元收購(gòu)價(jià)格，以通行的“收購(gòu)前三個(gè)月公司平均股價(jià)”這一標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，溢價(jià)約75%。

本次的收購(gòu)方智路資本，是中關(guān)村融信金融信息化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟旗下的一家全球化私募股權(quán)基金管理公司，專注于半導(dǎo)體核心技術(shù)及其他新興高科技的投資，曾多次參與海外項(xiàng)目投資，包括安世半導(dǎo)體、瓴盛科技、華勤通信、睿感傳感器等。

近年來(lái)，智路資本持續(xù)在 SMART 領(lǐng)域重點(diǎn)布局，“SMART” 即 Semiconductor Value Chain(半導(dǎo)體價(jià)值鏈)、Mobile(移動(dòng)技術(shù))、Automotive Electronics(汽車電子)、Robotics and Smart Manufacturing(機(jī)器人與智能制造)、IoT(物聯(lián)網(wǎng))。融信產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席李濱先生曾指出：SMART 領(lǐng)域由于其基礎(chǔ)支撐作用，有巨大發(fā)展空間，未來(lái)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中有舉足輕重的影響。

此次智路資本與欲收購(gòu)美格納是其在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的重要戰(zhàn)略布局。若收購(gòu)成功，則能夠促進(jìn)國(guó)內(nèi)構(gòu)建完整的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，為本土的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)補(bǔ)齊短板。只不過(guò)，這一計(jì)劃因美國(guó)政府的干涉而破產(chǎn)。

美國(guó)已不是第一次打壓他國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)

近年來(lái)，美國(guó)政府一直以所謂“國(guó)家安全”為由打壓他國(guó)企業(yè)。隨著芯片荒沖擊全球汽車和電子產(chǎn)品行業(yè)，美國(guó)在這一領(lǐng)域動(dòng)作越來(lái)越頻繁。

相關(guān)審查記錄信息顯示，2018年以來(lái)，美國(guó)CFIUS否決了不少半導(dǎo)體領(lǐng)域的收購(gòu)案。其中最著名的是博通收購(gòu)著名半導(dǎo)體公司高通，當(dāng)時(shí)發(fā)起并購(gòu)的博通是一家來(lái)自新加坡的企業(yè)。隨后，CFIUS又否決了半導(dǎo)體企業(yè)Xcerra的并購(gòu)案，以及提供智能熱點(diǎn)設(shè)備及移動(dòng)寬帶的Novatelwireless的并購(gòu)案。

除了多次否決半導(dǎo)體領(lǐng)域收購(gòu)案外，今年9月，美國(guó)商務(wù)部召開(kāi)半導(dǎo)體高峰會(huì)，以提高芯片“供應(yīng)鏈透明度”為由，要求臺(tái)積電、三星等半導(dǎo)體企業(yè)在45天內(nèi)交出被視為商業(yè)機(jī)密的庫(kù)存量、訂單、銷售紀(jì)錄等數(shù)據(jù)。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)涉及了商業(yè)機(jī)密，美國(guó)是想進(jìn)一步掌握這些半導(dǎo)體龍頭企業(yè)的命脈。

美國(guó)想成為半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)軍者，中國(guó)作為這一領(lǐng)域的后起之秀，自然也成為了美國(guó)的眼中釘。

今年11月，美國(guó)同樣以“國(guó)家安全”為由拒絕了英特爾公司在中國(guó)增加芯片產(chǎn)量的計(jì)劃。11月末，海力士擬將荷蘭ASML公司的半導(dǎo)體裝備投入到中國(guó)無(wú)錫工廠的計(jì)劃，也因白宮的反對(duì)而擱淺。

與此同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部正大力推銷價(jià)值520億美元的“制華芯片法案”。美商務(wù)部部長(zhǎng)雷蒙多11月29日在一場(chǎng)活動(dòng)上說(shuō)：“我們不能等，因?yàn)槭澜缙渌胤讲坏热?。中?guó)大陸、臺(tái)灣……他們都在鼓勵(lì)芯片生產(chǎn)，而且已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間。我們需要眾議院立即通過(guò)芯片法案，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太高了?！?/p>

對(duì)此，中國(guó)外交部發(fā)言人汪文斌曾表示，這個(gè)法案中的涉華內(nèi)容歪曲事實(shí)，詆毀中國(guó)發(fā)展道路和內(nèi)外政策，渲染“中國(guó)威脅”，鼓吹開(kāi)展對(duì)華戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)，在臺(tái)灣、涉港、涉疆、涉藏等問(wèn)題上嚴(yán)重干涉中國(guó)內(nèi)政，充斥著冷戰(zhàn)零和思維，與中美兩國(guó)各界希望加強(qiáng)交流合作的普遍愿望背道而馳，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。

很顯然，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，美國(guó)一直有心遏制中國(guó)。不過(guò)，當(dāng)下的美國(guó)也一樣受全球芯片短缺的影響，只靠打壓其他國(guó)家并不能真正解決問(wèn)題。

汪文斌強(qiáng)調(diào)，美國(guó)怎么發(fā)展，怎么提升美國(guó)的“競(jìng)爭(zhēng)力”，這是美國(guó)自己的事，但我們堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)拿中國(guó)說(shuō)事，把中國(guó)當(dāng)“假想敵”。美國(guó)最大的威脅是美國(guó)自己，把自己的事辦好，比什么都重要。

關(guān)鍵詞： 半導(dǎo)體 美格納 美國(guó) 芯片 收購(gòu)案 資本 智路 美國(guó)政府 公