鳳凰網科技訊 3月16日消息，多日暴跌之后，中概股終于開始復蘇。截至3月16日，美股上市的多家中國互聯網企業均大幅反彈，拼多多、京東等多家企業均上漲6%以上。

一片漲聲中，唯有生鮮電商第一股叮咚買菜暴跌，單日跌幅達13.56%，股價跌至2.55美元，創歷史新低。

作為生鮮前置倉頭部電商，叮咚買菜為何股價暴跌？業內人士分析稱，或與“叮咚買菜配送站將報廢死魚充活魚”消息曝光有關。

3月15日，有媒體報道稱，北京一家生鮮電商配送站存在把報廢死魚冒充活魚、把變質爛菜換標簽繼續售賣等違規行為。從報道中的截圖和多處表述來看，該生鮮配送站點正是叮咚買菜。

“這是昨天晚上死的，還比較新鮮”。 “根本沒有那么多鮮活的”，該站點員工承認，把報廢死魚當活魚賣已經是站點內公開的秘密。

有媒體報道指出，北京三元橋叮咚買菜站點工作人員長期將已經死掉的魚通過技術加工后，偽裝成“活魚現宰”出售給顧客，

暗訪視頻畫面顯示，該站點內，死魚都被存放在冰柜下層的泡沫箱里，僅簡單地以碎冰覆蓋，當用戶下單后，員工會打開冰柜，扒出這些被碎冰掩蓋的死魚，給魚掏出內臟、去除魚鰓、刮掉魚鱗。

叮咚買菜員工正在處理死魚

隔夜死魚冒充活魚現殺，過期蔬菜“翻包”繼續賣

更可怕的是，類似的死魚處理手法，顯然不是員工個人所為。媒體拍攝的暗訪視頻顯示，該站點內張貼的水產工作準則明確標注，員工日常巡檢時要“挑出死貨并制作冰鮮”。

然而，根據行業和國家有關規定，隔夜死魚明確不允許被制作成冰鮮出售，這也意味著，官方張貼的“挑出死貨并制作冰鮮”，事實上就是在鼓勵員工“變廢為寶”。

除死魚冒充活魚之外。該暗訪視頻還指出，叮咚買菜在實際運營中，幾乎在各個品類都存在類似的“過期偽裝，變廢為寶”的行為。

譬如，在該配送站點內，大量的過期肉制品、奶制品和腐爛蔬果被放置在兩個“爛菜筐”中，“缺的東西，先在門口的‘爛菜筐’翻一翻。”站點倉管員告訴記者，如果有顧客下單的蔬果沒有貨了，就可以從“爛菜筐”中挑選“品相好的”進行二次售賣。

而為了把爛菜二次售賣，分揀員會通過站內的條碼生成器重新制作標簽，替換上去。

視頻顯示，一名分揀員表示，冷藏室里的冬瓜和南瓜已經過期，需要“翻包”。所謂翻包，即更換標簽重新包裝。分揀員撕掉原包裝，再一一重新包好，放到電子秤上，按下特定數字快捷鍵后，這些產品被貼上了標志著當日生產的“新鮮”標簽。

2月10日，分揀員要求將一包過期的姜蒜小米辣組合重新包裝，該產品內只有兩個小米辣，其中一個已經腐爛，圖中的客服電話正是叮咚買菜的客服電話。

在暗訪視頻中，有顧客下單了兩份600克的絲瓜，但庫存不夠，只剩一份。這時，一名分揀員從“爛菜筐”里拿出兩份絲瓜放到桌上， “600克這個過期了，不要這個爛的，把那個400克的拆了，兩個包一起就完事了。”記者注意到，其中一份顯示2月9日到期的絲瓜，表皮已經腐爛變黑，但經過重新包裝后，就變成了兩份600克的絲瓜被售賣給了顧客。

而這一行為同樣得到了官方默許。在媒體采訪期間，一名主管正在店內，對于員工更換標簽的行為，搞主管并未進行過任何勸阻。

叮咚買菜曾承諾“絕不把不好的菜賣給用戶”

公開報道顯示，2020年，叮咚買菜用戶運營負責人在接受媒體采訪時表示，“我們的價值觀是絕不把不好的菜賣給用戶”。

與之形成對比的是，在員工在店內處理死魚的同時，叮咚買菜站點內的墻上仍然張貼著這句口號。

叮咚買菜站點張貼的標語

盡管多次對外宣傳中，叮咚買菜均信誓旦旦表示，不會把不好的菜賣給用戶，但近年來，叮咚買菜已經多次因食品衛生安全問題遭遇處罰。今年1月18日，叮咚買菜因售賣不合格鳊魚被罰款約38萬元，在處罰通知書表示，因存在生產經營帶有致病性微生物、農藥殘留等污染物質及其他危害人體健康的物質含量超過食品安全標準等問題的商品，叮咚買菜被處以大額罰款。

而在去年8月16日，上海浦東新區市場監督管理局還對叮咚買菜予以了2.5萬元的處罰，處罰事由同樣為對商品的性能、功能、有效期等表示不準確、不清楚、不明白。

換句話說，也就意味著在執法中，監管部門早就發現了叮咚買菜商品的有效期標示等存在問題。但經過半年之后，叮咚買菜的問題不僅仍然存在，在北京站點，甚至出現了大規模的“更改商品標簽”等行為。

叮咚買菜的創始人兼CEO梁昌霖此前曾多次表示，對于叮咚來說，最大的競爭是能不能滿足用戶需求以及為消費者服務。

叮咚買菜采取的是生鮮電商中的前置倉模式，以每個前置倉站點為中心，輻射服務周邊3公里范圍，用戶在線下單后，由最近的前置倉安排配送員配送上門。

此次暗訪曝光的站點為叮咚買菜北京三元橋站點，300平方米的站點主要服務了周邊6個小區的居民。新京報報道顯示，在數月以來，報社不斷接到讀者報料，稱在該生鮮電商處買到的商品“肉類過期，菜品又老又不新鮮”。

從電商宣稱的“價值觀”到實際運營中的“賣過夜死魚”，這中間到底發生了什么？

盒馬此前多次吹哨，警惕叮咚買菜“爆倉”

據媒體此前報道，3月15日當天，盒馬 CEO 侯毅在朋友圈曾向行業內的投資人進行過預警。侯毅表示，“投資方的資本無序擴張，價格補貼，贏得市場是不長久的”，并提醒大家注意叮咚買菜“估計馬上要爆倉”。

一位生鮮電商資深從業者表示，叮咚買菜的問題可能出在商業模式和營收結構上。

根據叮咚買菜 2021 年第四季度財報，公司在第四季度實現營收 54.8 億元，與同期相比增長 72％，凈虧損為 10.96 億元，較去年同期 12.46 億元有所縮窄。2021 年全年全年營收同比增長 77.5% 至 201.2 億元；凈虧損為 64.29 億元，相較于 2020 年同期 31.77 億元的凈虧損額有所擴大，2019 年至 2021 年三年累計虧損額近 115 億元。

三年凈虧損115億元，并且從財報看，始終沒有盈利的預期。因此，在上市后，叮咚買菜的股價一路走跌。

資本市場和營收的壓力，都在不斷擠壓著叮咚買菜相對脆弱的商業模式。

本次曝光的視頻中，也可以看出叮咚買菜面臨的營收壓力。一名站長表示，“死魚當活魚賣”的原因是“要填補店內損耗”。

另一站點的站長也證實，遇到庫存不足時，基本上每個站點都會用過期蔬果頂替。而這些違規操作的理由，都是“可以補損耗”。

為了應對資本市場壓力，叮咚買菜一直在收縮。今年2月，知名科技媒體人余德曾經發文表示，“叮咚買菜曾經大水漫灌式的開城、擴張，似乎正在顯現惡果”，從數據上看，叮咚買菜一直在不斷收縮節省以使得財報上能夠體現盈利能力提升。

2021年第四季度，叮咚買菜前置倉數量達到了1400個，環比僅增加25個，而第三季度，叮咚買菜增長數量為239個。

2022年初，叮咚買菜更是傳出大幅裁員的消息，上述行業人士表示，叮咚買菜過度依賴低價補貼，而在遭遇營收壓力后，首先選擇的也是不計代價的犧牲客戶體驗。

因此，在實際運營中，“可以補損耗”取代了“不把不好的菜送給用戶”。

值得注意的是，生鮮賽道上公認的優等生盒馬，對于叮咚買菜這樣靠燒錢補貼的打法一直有所警惕。此前，侯毅就曾在朋友圈公開提醒過，“叮咚買菜上百億資金困在里面，船要沉了，靠價格補貼贏得競爭的時代要結束了”。

如今看來，迫于壓力而選擇了賣死魚的叮咚買菜，可能真的走到了最危險的時刻。

關鍵詞： 生鮮電商