3月25日，美團(tuán)發(fā)布了2021年第四季度及全年業(yè)績。

其中，2021年四季度美團(tuán)營收為495.23億元，同比增長30.6%；經(jīng)調(diào)整凈虧損39.36億元，，虧損同比擴(kuò)大174.0%。2021年全年，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收1791億元，同比增長56%；凈虧損235億元元，上年同期為收益47.1億元。扣除反壟斷罰款、股權(quán)激勵(lì)和投資收益后，非國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下調(diào)整后美團(tuán)凈虧損額為155.71億元，2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤為31.2億元。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，造成美團(tuán)全年近156億元虧損的主要原因是，以社區(qū)團(tuán)購為主的新業(yè)務(wù)虧損大幅攀升。

2021年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營虧損達(dá)到384億元，虧損幅度同比擴(kuò)大了約3.5倍。同期，美團(tuán)的外賣餐飲業(yè)務(wù)經(jīng)營凈利為62億元，同比增長了121.4%；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營凈利141億元，同比增長80.0%。

這也就意味著美團(tuán)的新業(yè)務(wù)，吃掉了其他業(yè)務(wù)的全部經(jīng)營凈利，成為拖累整體業(yè)績的源頭。截至當(dāng)日港股收盤，美團(tuán)報(bào)每股135.0港元，同比下跌8.16%，總市值8285億港元。

“雙刃劍”的社區(qū)團(tuán)購

美團(tuán)的新業(yè)務(wù)板塊，雖然包括了美團(tuán)優(yōu)選 、美團(tuán)買菜 、美團(tuán)閃購、無人機(jī)和無人車等在內(nèi)的各個(gè)業(yè)務(wù)線，但拉動(dòng)整體板塊營收的還是社區(qū)團(tuán)購模式，也是造成美團(tuán)由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因。

事實(shí)上，在此次財(cái)報(bào)的發(fā)布前的第三季度業(yè)績報(bào)告中，美團(tuán)當(dāng)季經(jīng)營虧損就高達(dá)101億元，其中新業(yè)務(wù)及其他虧損額高達(dá)109億元，是上年同期虧損額的5倍。可以說，社區(qū)團(tuán)購成為了美團(tuán)現(xiàn)金流的黑洞，持續(xù)不斷地將其他業(yè)務(wù)的經(jīng)營凈利消耗掉。

為何虧損不斷，美團(tuán)還要堅(jiān)持新業(yè)務(wù)呢？

新業(yè)務(wù)帶來的用戶增長，可能是美團(tuán)持續(xù)投入的原因。美團(tuán)創(chuàng)始人王興也曾表示，“社區(qū)團(tuán)購有望在未來幾年給美團(tuán)帶來3-4億新用戶。”

根據(jù)此前發(fā)布的三季報(bào)，美團(tuán)交易用戶數(shù)躍升至6.68億，較上年同期增加1.91億，增幅達(dá)40.1%。2021年全年，美團(tuán)交易用戶數(shù)則達(dá)到了6.91億，同比增加了35.2%。美團(tuán)也在財(cái)報(bào)中解釋稱，“新業(yè)務(wù)及其他部分的經(jīng)營虧損擴(kuò)大，主要由于我們對于能夠帶來長期價(jià)值的業(yè)務(wù)領(lǐng)域始終保持投入的決心。”

相同的情況，也出現(xiàn)在投入同一領(lǐng)域的阿里身上。

根據(jù)最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里淘菜菜用戶市場覆蓋繼續(xù)下沉，GMV（商品交易總額）環(huán)比增了長30%。與社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)相比，阿里的傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)連續(xù)兩個(gè)季度僅保持著個(gè)位數(shù)增長，用戶總量增速也疲態(tài)盡顯。同樣，由于社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)的拖累，2021年四季度阿里營業(yè)利潤同比驟降419.34億元，降幅達(dá)到86%。

顯然，對于線上流量見頂?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)公司來說，社區(qū)團(tuán)購已經(jīng)成為了為數(shù)不多能持續(xù)拉升用戶數(shù)的途徑之一。但另一方面，物流加營銷補(bǔ)貼的巨額成本，也成為拖累平臺整體營收的主要原因。

外賣騎手成本增近4成，傭金率降至4%

除去新業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)虧損外，美團(tuán)的其他兩大業(yè)務(wù)——餐飲外賣和到店酒旅，營收和利潤表現(xiàn)依然保持著穩(wěn)定增長。

其中，美團(tuán)餐飲外賣收入由2020年的663億元增長45.3%至2021年的963億元，經(jīng)營凈利為62億元，同比增長了121.4%，GMV達(dá)到7021億元，同比增長43.6%； 到店、酒店及旅游部分的收入由2020年的213億元上升53.1%至2021年的325億元，經(jīng)營凈利141億元，同比增長80.0%。

值得注意的是，2021年美團(tuán)的銷售成本為1367億元，同比增長了69.2%。美團(tuán)在財(cái)報(bào)中解釋稱，金額增加主要?dú)w因于餐飲外賣配送相關(guān)成本增加以及在零售業(yè)務(wù)及其他新業(yè)務(wù)的發(fā)展及探索。

在騎手配送成本增加的同時(shí)，美團(tuán)外賣的傭金率則在下降。按照美團(tuán)外賣2021年7021億元的總交易額，以及285億元的傭金收入計(jì)算，美團(tuán)外賣的整體傭金率約為4%。這使得美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的凈利率僅為6.4%，到店、酒店及旅游部分依舊是美團(tuán)利潤的主要來源。

今年3月1日，美團(tuán)外賣則宣布從2022年3月到12月，對疫情中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)經(jīng)營困難的中小商，實(shí)行技術(shù)服務(wù)費(fèi)（傭金）減半優(yōu)惠，且減半后每單1元封頂；對其他完成費(fèi)率透明化的困難商戶，會(huì)結(jié)合經(jīng)營情況、困難程度進(jìn)行評估，實(shí)行技術(shù)服務(wù)費(fèi)5%封頂；對以外賣經(jīng)營為主、特別困難的商戶，美團(tuán)外賣將進(jìn)行定點(diǎn)幫扶。

數(shù)據(jù)顯示，2021年有超過527萬騎手通過美團(tuán)平臺獲得收入，外賣騎手配送成本支出達(dá)約682億元，較上一年增長38.3%，占外賣收入比例達(dá)71%。

（作者 | 饒翔宇）

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