文｜《財經(jīng)天下》周刊 周末

編輯｜田晏林

有著“火腿第一股”之稱的上市公司金字火腿，正在因?yàn)橐粯杜f案，如芒刺背。

4月10日晚間，金字火腿發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證券監(jiān)督管理委員會（下稱“證監(jiān)會”）決定對其立案。受此影響，4月11日金字火腿遭遇開盤跌停，收報4.26元/股，跌9.94%。直至今日收盤，收報價依舊是4.26元。

被證監(jiān)會立案調(diào)查，顯然金字火腿內(nèi)部出了大問題。有消息人士告訴《財經(jīng)天下》周刊，此事大概率與2021年該公司期貨交易員錯誤操作生豬期貨套保業(yè)務(wù)有關(guān)。

據(jù)了解，由于這名期貨交易員的擅自操作，導(dǎo)致金字火腿賬戶直接虧損了5510.53萬元。而2021年，金字火腿凈利潤為4285.39萬元。這意味著，此番操作幾乎虧完了這家公司整整一年賺到的錢。

盡管該期貨交易員和其岳父很快補(bǔ)齊了這筆虧損，但作為一家上市公司，且那段時間正在籌劃易主，金字火腿隱瞞不報也為后來被證監(jiān)會調(diào)查埋下伏筆。

2021年11月，金字火腿原實(shí)控人施延軍計劃將公司控制權(quán)賣給寧波商人任貴龍。據(jù)媒體報道，在實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，時任管理層也就是施延軍團(tuán)隊，并未對投資人團(tuán)隊如實(shí)透露期貨套保虧損以及還款一事。繼任者是在轉(zhuǎn)讓完成后的審計期間才發(fā)現(xiàn)該情況。

如果事先知曉這樣的巨額虧損，任貴龍還會接盤嗎？對此，知情人士欲言又止，只表示不久前任貴龍還有針對金字火腿的非公開定增計劃，但現(xiàn)在要等證監(jiān)會的調(diào)查報告，“是否定增還不能確定。”

但《財經(jīng)天下》周刊在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會指出金字火腿涉嫌信息披露違法違規(guī)，恐怕不只是因?yàn)樵摴静m報交易虧損這一件事。

商品期貨套期保值事件始末

2021年3月16日，為了對沖生豬價格變動給企業(yè)帶來的影響，金字火腿開立了期貨賬戶，增強(qiáng)對產(chǎn)品成本和銷售價格的管控。

然而，隨著2021年9月生豬期貨價格持續(xù)走低，該公司期貨交易員對后市過度悲觀，在未經(jīng)審批的情況下，擅自將持有的合約進(jìn)行了平倉操作，導(dǎo)致公司賬戶虧損達(dá)5510.53萬元。

《財經(jīng)天下》周刊了解到，2021年8月，金字火腿逐步買入了生豬期貨套期保值合約，使用保證金在5000萬元以內(nèi)。但由于生豬現(xiàn)貨和期貨價格持續(xù)走低，金字火腿保證金大幅縮水，為了后續(xù)能將持倉的全部生豬期貨順利進(jìn)行實(shí)物交割，金字火腿之后將保證金最高體至7000萬元。

值得注意的是，金字火腿董事會審議通過的期貨賬戶額度是5000萬元，而超額投入期貨賬戶的保證金沒有履行審議和披露程序。

還有讓外界吃驚的是，金字火腿要求該期貨交易員承擔(dān)全部責(zé)任，但僅用了兩天時間，該交易員便和岳父施雄飚補(bǔ)齊了全部虧損。網(wǎng)友紛紛稱其是“中國好岳父”。

據(jù)了解，施雄彪是金字火腿前實(shí)控人、現(xiàn)公司總裁施延軍的哥哥，持有金字火腿3.45%股份。在補(bǔ)齊虧損的錢里，有4105萬元是施雄飚向金字火腿副總裁、原董事會秘書王啟輝借的，還有一部分是占用了施延軍委托施雄飚支付給其侄子的撫養(yǎng)費(fèi)595萬元。

此事過后，金字火腿及其相關(guān)人員收到了浙江證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施。浙江證監(jiān)局對金字火腿、施延軍、王啟輝等人分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

同時，浙江證監(jiān)局還指出，金字火腿在期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險控制方面，存在對賬戶缺乏有效監(jiān)管、操作授權(quán)管理不到位等缺陷。4月8號，金字火腿發(fā)布公告稱，王啟輝因個人原因辭去公司副總裁職務(wù)，之后不再擔(dān)任該公司任何職務(wù)。

雖然金字火腿工作人員告訴《財經(jīng)天下》周刊，王啟輝的辭職與期貨套期保值巨虧事件無關(guān)，但金字火腿被證監(jiān)會立案調(diào)查，該事件大概率是導(dǎo)火索。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，此次事件表明金字火腿在誠信經(jīng)營與充分及時披露信息以保證投資者的知情權(quán)方面的明顯缺失，將造成市場信任度的下降，“無論是產(chǎn)品品牌還是市場信心而言，負(fù)面效應(yīng)都是不言而喻的。”

植物肉難救“火腿第一股”

說起金字火腿，似乎總繞不開奇妙的“翁婿關(guān)系”。前有施雄飚花5500萬元為女婿“填坑”，后有接盤者任貴龍代替女婿成為金字火腿的實(shí)控人。

據(jù)了解，任貴龍的女婿是寧波知名企業(yè)家，有著“牛散”之稱的任奇峰。由于他是中國香港籍，受收購方條件所限，最后才換成岳父任貴龍當(dāng)了實(shí)際控制人。

雖然在名義上任貴龍是掌權(quán)者，但在實(shí)際經(jīng)營中，任奇峰作為金字火腿的董事長和法定代表人，具有最高話語權(quán)。

然而，任氏翁婿的到來，并未給金字火腿的業(yè)績帶來太多改變。2021年，金字火腿實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.06億元，同比降28.79%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4285.39萬元，同比降27.74%。營收凈利皆出現(xiàn)下滑。

公開資料顯示，金字火腿主要產(chǎn)品包括金字火腿、巴瑪火腿、特色肉制品、定制品牌肉還有植物肉，于2010年在深交所上市。

盡管被譽(yù)為“火腿第一股”，但金字火腿近幾年的業(yè)績都不理想。2017年至2020年，該公司凈利潤分別為1.08億元、-842.99萬元、3354.60萬元和5930.14萬元，整體呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。而且經(jīng)營性現(xiàn)金流在2019年和2020年，連續(xù)兩年都為負(fù)值。

金字火腿將業(yè)績下降的原因歸結(jié)為2021年生豬價格下跌。但在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，整個火腿品類市場都在萎縮。“隨著整個顏值管理、體重管理、大健康管理等健康觀念的深入，消費(fèi)者對于火腿類產(chǎn)品的剛需也在不斷下降。”

新的管理團(tuán)隊上任后，金字火腿也在產(chǎn)品端開始尋求改變，瞄準(zhǔn)“植物肉”作為新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。2021年，在回復(fù)投資者提問時，金字火腿多次表示，植物肉產(chǎn)品是其確定的未來業(yè)務(wù)重點(diǎn)，會持續(xù)培育植物肉產(chǎn)品，并在年報中表示植物肉產(chǎn)品會有廣闊的發(fā)展前景。

“金字火腿的植物肉業(yè)務(wù)缺乏可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力，紅利期較短，所以整體來看，金字火腿未來發(fā)展并不十分樂觀。”朱丹蓬向《財經(jīng)天下》周刊說。

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