圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

6月6日晚間，神力股份（603819.SH）一口氣發(fā)布了近20條公告。引起鈦媒體APP注意的是一則宣布控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變動(dòng)的公告。公告顯示，四川昱銘耀新能源有限公司（下稱“四川昱銘耀”）擬成為上市公司控股股東，姚雄杰則將成為公司新的實(shí)際控制人。

神力股份是常州的一家做電機(jī)部件研發(fā)和銷售的公司，1991年成立，2016年在滬市主板上市。這上市不到6年的光景，就變更實(shí)控人，還主動(dòng)承諾放棄表決權(quán)。意欲何為？鈦媒體APP電話聯(lián)系神力股份，公司證券事務(wù)代表鞠曉波回復(fù)稱，受讓方在新能源領(lǐng)域深耕多年，此次通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓加定增認(rèn)購(gòu)的方式，欲加快自身的綠色轉(zhuǎn)型。

出讓控制權(quán)后，舊主主動(dòng)“閉麥”

神力股份本次易主分“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+定增認(rèn)購(gòu)”兩步走，并輔之以原大股東對(duì)表決權(quán)的“主動(dòng)放手”。

據(jù)公告，6月6日，神力股份控股股東、實(shí)際控制人陳忠渭及其一致行動(dòng)人龐琴英、遂川睿忠企業(yè)管理服務(wù)中心（有限合伙）（下稱“遂川睿忠”），與四川昱銘耀簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。龐琴英、遂川睿忠擬將其持有公司合計(jì)1850.63萬(wàn)股股份（對(duì)應(yīng)公司股份比例8.50%），以14.07元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給四川昱銘耀，轉(zhuǎn)讓總對(duì)價(jià)為2.6億元。其中，龐琴英擬轉(zhuǎn)讓股份比例為3.32%，遂川睿忠為5.18%。

通過(guò)受讓上述股份，四川昱銘耀的持股比例躍升至8.50%。與此同時(shí)，其還擬認(rèn)購(gòu)神力股份非公開發(fā)行的不超過(guò)6531.91萬(wàn)股（含本數(shù)）股票。

此外，為鞏固“新主”地位，陳忠渭、遂川睿忠、龐琴英還作出永久“閉麥”的承諾：于公司2022年度非公開發(fā)行股票完成過(guò)戶之日，放棄持有的全部公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。由此，四川昱銘耀將持有神力股份8382.53萬(wàn)股股份，占發(fā)行完成后總股份的29.62%，從而躋身上市公司大股東。公司實(shí)際控制人變更為姚雄杰。

“新主”姚雄杰何許人也？

本次股權(quán)交割完畢后，四川昱銘耀將成為神力股份控股股東。企查查信息顯示，四川昱銘耀的控股股東為深圳盛屯集團(tuán)有限公司（下稱：“盛屯集團(tuán)”），后者的實(shí)控人是姚雄杰。

姚雄杰是神力股份的“新主”，更是資本市場(chǎng)的“老將”。公開資料顯示，姚雄杰1967年生于福建龍巖。1993年，姚雄杰創(chuàng)辦深圳雄震投資公司，此后受讓中國(guó)寶安持有的2400萬(wàn)股龍舟股份股權(quán)，并改名為廈門雄震集團(tuán)股份有限公司。2007年前后，雄震集團(tuán)進(jìn)軍礦產(chǎn)領(lǐng)域，不斷并購(gòu)優(yōu)質(zhì)礦山資源。2011年7月，雄震集團(tuán)更名為“盛屯礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司”，逐步開啟資本旅程。

鈦媒體APP注意到，深圳盛屯集團(tuán)也是盛新鋰能（002240.SZ）和盛屯礦業(yè)（600711.SH）兩家上市公司的控股股東。這兩家上市公司業(yè)務(wù)都與新能源相關(guān)。以盛新鋰能為例，公司前身是主營(yíng)纖維板、林木的威華股份。2016年至2017年，姚雄杰控制的盛屯集團(tuán)通過(guò)受讓股權(quán)和參與定增，成為其大股東。此后，盛新鋰能開始通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)向稀土、鋰鹽領(lǐng)域，并將原有纖維板業(yè)務(wù)逐步剝離出售給盛屯集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方。

因下游電池材料生產(chǎn)商對(duì)鎳、鈷原料的需求旺盛，新能源金屬價(jià)格處于較高水平，盛屯礦業(yè)該板塊產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。公司2021年?duì)I業(yè)收入約452.37億元，同比增加15.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約10.31億元，同比增加1645.62%。

上市不足6年，業(yè)績(jī)低迷股價(jià)膝蓋斬

反觀神力股份，上市之后經(jīng)歷短暫的高光時(shí)刻便開始走向低迷。

公司及子公司主要從事電機(jī)（包括電動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)）定子、轉(zhuǎn)子沖片和鐵芯，以及安檢儀器設(shè)備研發(fā)制造、智能安防系統(tǒng)集成以及軍工裝備制造及配套業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其服務(wù)客戶包括康明斯、ABB、龐巴迪、GE等知名企業(yè)，所以在業(yè)內(nèi)還算有名氣。

長(zhǎng)期穩(wěn)定的營(yíng)收及增長(zhǎng)，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的最具體表現(xiàn)。而神力股份的營(yíng)收與凈利潤(rùn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)與衰退夾雜的不穩(wěn)定狀況。

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年神力股份的營(yíng)收分別是：7.18億元、9.53億元、11.02億元、9.41億元和14.22億元，同比增幅為29.30%、32.78%、15.62%、-14.62%和53.21%。

同期凈利潤(rùn)分別是：3076萬(wàn)元、4819萬(wàn)元、9517萬(wàn)元、1508萬(wàn)元和3235萬(wàn)元，同比增速為-32.61%、56.65%、97.49%、-84.16%和114.54%。

作為配套企業(yè)，神力股份呈現(xiàn)出“定制化研發(fā)和服務(wù)”和“訂單化生產(chǎn)”的特征。建立在國(guó)際大型企業(yè)上的業(yè)務(wù)模式，為公司設(shè)立了一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但也存在極大的風(fēng)險(xiǎn)。作為配套企業(yè)，在行業(yè)供應(yīng)鏈上相對(duì)弱勢(shì)，產(chǎn)品提價(jià)困難，當(dāng)人力成本不斷攀升，原材料價(jià)格上漲時(shí)，利潤(rùn)空間則不斷被壓縮。數(shù)據(jù)顯示，2021年神力股份的凈利率還不到3%，僅為2.19%。

低迷的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，讓神力股份在新股開板之后就進(jìn)入了下跌通道。截至6月7日，其股價(jià)已經(jīng)從歷史高峰51.21元/股跌至14.61元/股。

轉(zhuǎn)型慌擇路，未來(lái)走向何方？

為提高公司市值，重塑公司增長(zhǎng)，神力股份試圖通過(guò)并購(gòu)其他公司尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，于是將目光轉(zhuǎn)向了與主營(yíng)業(yè)務(wù)并不相關(guān)的安防軍工領(lǐng)域。

公告顯示，2020年，神力股份以2.64億元的價(jià)格溢價(jià)收購(gòu)礪劍防衛(wèi)55%的股權(quán)。彼時(shí)，神力股份表示，交易對(duì)方礪劍集團(tuán)是國(guó)內(nèi)大型的民營(yíng)軍工集團(tuán)，擁有較強(qiáng)的軍工安防領(lǐng)域的管理經(jīng)驗(yàn)和較為廣泛的軍工產(chǎn)業(yè)上下游資源，收購(gòu)后上市公司可并入安防檢測(cè)設(shè)備業(yè)務(wù)，從而向“電機(jī)零部件+安防軍工”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

如此大手筆收購(gòu)，自然會(huì)有對(duì)賭協(xié)議。協(xié)議約定礪劍防衛(wèi)在2020年、2021年和2022年凈利潤(rùn)不得低于1500萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和6500萬(wàn)元。據(jù)公開披露信息，2021年礪劍防衛(wèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn) 924.39 萬(wàn)元未超過(guò)承諾數(shù) 4000 萬(wàn)元，未完成業(yè)績(jī)承諾。

從目前的結(jié)果來(lái)看，這條轉(zhuǎn)型之路不能說(shuō)是失敗的，至少是前途未卜。

但眼下的神力股份已經(jīng)不允許管理層再來(lái)一次并購(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，神力股份賬上尚有現(xiàn)金2.06億元。但是，上市公司的負(fù)債也不少，其中短期借款為6.73億元、應(yīng)付賬款8600萬(wàn)。此外，與股權(quán)變動(dòng)同步公告的增發(fā)預(yù)案也證實(shí)了這一點(diǎn)，神力股份擬募集資金6.5億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

這一次，神力股份選擇了一種更加激進(jìn)的方式，交出控制權(quán)。對(duì)此，神力股份告訴鈦媒體APP，他們認(rèn)為，新能源是未來(lái)的發(fā)展方向，公司風(fēng)電產(chǎn)品的占比正在逐年提升。而盛屯集團(tuán)深耕于新能源行業(yè)多年，與公司的發(fā)展方向相契合。在盛屯集團(tuán)獲得控制權(quán)后，將最大程度為新能源產(chǎn)業(yè)賦能。

神力股份的新能源之路，結(jié)局如何，尚待觀察。

關(guān)鍵詞：