6月8日晚間，中超控股（002471.SZ）披露，公司及相關當事人收到證監會江蘇監管局下發的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》。

《行政處罰決定書》顯示，江蘇證監局決定對中超控股責令改正，給予警告，并處以50萬元罰款。其中，黃錦光作為時任董事長、實控人，主導、決策了資金占用、未依法披露控制權轉讓進展情況等事項，被處以90萬元罰款，同時采取5年證券市場禁入措施。對現任董事長、實控人楊飛給予警告，并處以三十萬元罰款。其他當事人則被處以 5-20萬元不等的罰款及警告。

鈦媒體APP注意到，中超控股原本是楊飛一手創立的，2010年登陸A股市場，主營業務為電線電纜。但是，上市之后，盡管實施了系列并購尋找新的增長點，但經營一直未能實現有效突破。2017年，通過協議轉讓，楊飛擬將控制權轉讓給黃錦光。然而，此次控制權轉讓并不順利，進而引發公司控制權爭奪戰。

在股權轉讓過程中，黃錦光因信披違規、違規擔保等問題被逮捕，于是，中超控股重新回到楊飛手中。

這一來二去，不僅暴露出中超控股內控混亂的問題，還讓其陷入發展困境。財報顯示，今年一季度，公司實現由盈轉虧。不僅如此，中超控股還存在明顯的財務壓力。截至今年3月底，公司資產負債率高達75.91%，而新進軍的醫美業務還是鏡中花。

控制權之爭暴露內控不足

中超控股的前身是中超電纜，成立于1996年8月，2010年9月10日在深交所中小板掛牌上市。中超電纜由楊飛一手創辦。他本人除了曾擔任中超控股董事長外，還是中超控股母公司中超集團董事長、總經理。此外，其還曾擔任利永紫砂陶董事長、山水房地產董事長等職務。

中超電纜上市后，雖然多方運作，仍然未能改變其盈利能力不佳的命運。2017年，楊飛心生退意。

2017年10月，中超集團與深圳鑫騰華簽訂中超控股股權轉讓協議，擬將所持29%股權轉讓給深圳鑫騰華，轉讓價款為19.08億元。中超集團在收到部分轉讓款后，按約將上市公司20%股權交割給深圳鑫騰華，同時中超控股法定代表人、實控人也由原來的楊飛變更為黃錦光和黃彬父子，深圳鑫騰華成為中超控股第一大股東。中超集團持股比例降至17.08%，成為中超控股第二大股東。

看似一切進展順利，但是意外還是發生了。在取得上市公司實際控制權后，黃錦光、深圳鑫騰華并未如期支付第一期股份轉讓的尾款，中超集團隨即宣布“對賭式賣殼”的合作終止，召開臨時股東大會，在會上宣布罷免黃錦光、黃潤明董事職務，并改選了部分董事會成員、選舉了新董事長。

不過，當時處于黃錦光實際控制下的中超控股，并未如期如實披露上述事項。

直至一個月后，2018年9月上海仲裁委受理申請人中超集團與被申請人深圳鑫騰華股權糾紛一案，這場控制權之爭才浮出水面。

2019年7月25日，公司公告稱，法院裁決，解除上述股權轉讓協議，剩余股份不再交割，已經交割的20%股份由中超集團回贖。

然而，在黃錦光實際控制中超控股期間，除了信息披露違規，還存在資金占用、違規擔保等系列違法違規行為。

2018年7月至8月，時任董事長、實際控制人黃錦光以中超控股名義為其本人、關聯方以及其他相關方的多筆債務提供擔保。2018年9月至12月，中超控股因前述黃錦光對外擔保事項，陸續收到揭陽市鏞匯小額貸款有限公司、陳偉利、林宏勇等6名原告向法院提起的28起民事訴訟，涉案金額總計6.09億元，占中超控股2017年度經審計凈資產的21.28%，中超控股未依法及時披露。直到2019年2月28日，中超控股發布《關于重大訴訟的公告》，統一披露了以上訴訟。

與此同時，中超控股2018年年報也存在重大遺漏。江蘇證監局指出，南通泉恩貿易有限公司(以下簡稱南通泉恩)、重慶信友達日化有限責任公司(以下簡稱：重慶信友達)、揭陽空港區中廣貿易有限公司(以下簡稱：中廣貿易)均是黃錦光實際控制的公司。

在黃錦光的組織指使下，南通泉恩、重慶信友達與中超控股簽訂的采購合同沒有真實交易背景，并借助該虛假采購合同開展商業保理業務，融出6974萬元供黃錦光占用，而上述資金劃撥構成黃錦光對中超控股資金的非經營性占用，屬于關聯交易。截至目前，黃錦光未向中超控股歸還以上資金。

去年11月23日，黃錦光違規擔保未及時履行信息披露義務，涉嫌犯罪被廣州市天河人民檢察院逮捕。

電纜不賺錢，欲轉型做醫美

控制權之爭，不僅讓中超控股、現任實際控制人楊飛及一眾管理人員被罰，還令其面臨著經營與債務雙重壓力。

中超控股的主營業務一直為電線電纜的研發、生產、銷售和服務。鈦媒體APP注意到其在上市之前，競爭力就不強。為了提振業績，上市后不久，中超控股實施了系列并購，進行產業擴張。

2012年以非公開發行股票的方式募集5.73億元，其中5.33億元用于收購錫洲電磁線、遠方電纜、明珠電纜各51%股權。

2014年12月，中超控股又耗資4.27億元，完成了對恒匯電纜51%股權、長峰電纜65%股權、虹峰電纜51%股權及上鴻潤合金51%股權收購。

系列并購之后，中超控股的營收規模增加了不少，但是凈利潤依然原地打轉。2013-2016年，公司實現營收44.48億元、48.66億元、51.65億元和61.17億元，同期凈利潤分別為：1.65億元、1.04億元、1.11億元和1.12億元。

鈦媒體注意到，面對電纜行業的激烈競爭和自身沒有什么發展的經營業績，中超控股多次傳來轉型的消息。2015年，中超控股耗資1.04億元收購了28把顧景舟紫砂壺，隨即宣布投資50億元做大做強做精紫砂壺產業，紫砂壺將成為公司第二大主業，并將公司名稱由中超電纜更名為中超控股。

事實證明，這一轟動資本市場之舉顯然是不成功的。2018年，公司將紫砂壺業務置出。

一番折騰之后，創始人楊飛也疲憊了，以致于籌劃轉讓控制權。

然而，易主之后，中超控股更是陷入了困境。數據顯示，2019年，中超股份一下子虧損了4.63億元。

為扭轉局面，中超控股在2019年提出“瘦身計劃”，對錫洲電磁線、虹峰電纜、新疆中超等非宜興地區的關聯度低、投資收益不高、管理起來不方便且管理成本大的子公司進行處置，并注銷了經營未達預期的西藏中超、中超科技。公司稱，提升公司內在實力，專注主業，縮短管理半徑，實現公司穩定、高質量發展。

從2020年業績來看，中超控股的業績虧損的形勢似乎有所遏制并向好。報告期內，中超股份的營收分別為54.35億元，凈利潤為1095萬元，扭虧為盈。但是同期凈利率僅有0.14%。

這低到塵埃里的凈利率，讓聚焦主業僅兩年的中超控股又探索起新的轉型方向，一頭扎進醫美領域。2021年7月，中超控股以自有資金1億元投資設立江蘇中超醫美健康投資管理有限公司。公司稱，在各方面條件成熟的情況下，會將其發展為公司第二主業。

醫美產業發展如何尚不可知，中超控股的流動性危機卻不容忽視。一季報顯示，該公司尚有6.80億現金、應收款26.5億元。但是，其負債也不少，其中短期借款19.99億元，應付票據8.91億元，應付賬款8.25億元。（作者 | 夏峰琳）

關鍵詞： 中超集團