作為杭州市首家上市公司、國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的中藥企業(yè)，ST目藥（600671.SH）如今的日子卻并不好過(guò)。

6月6日、7日兩天，ST目藥連續(xù)收到來(lái)自上交所的問(wèn)詢函，要求公司就2021年年報(bào)及近期的股東股權(quán)變動(dòng)事項(xiàng)進(jìn)一步做出說(shuō)明。

據(jù)了解，在短短10天里，公司的實(shí)控人發(fā)生了兩次變更。而當(dāng)有媒體詢問(wèn)是何原因時(shí)，公司證券部卻表示，公司內(nèi)部并不知曉此事，還要詢問(wèn)第一大股東才能給予說(shuō)明。

據(jù)了解，截至6月9日收盤(pán)，ST目藥的市值只剩9億，其股價(jià)也從2016年最高點(diǎn)39.71元跌至7.39元。ST目藥究竟經(jīng)歷了什么？公司短期內(nèi)的兩次股權(quán)變更又是為何呢？

公司葫蘆里賣(mài)的什么藥？

此次涉及股權(quán)變更的對(duì)象為永新華控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永新華控股”）、永新華韻文化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永新華韻”）、深圳捷誠(chéng)數(shù)據(jù)科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“捷誠(chéng)科技”）以及青島永信四季康養(yǎng)股權(quán)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永信投資”）。

此前，永新華瑞及一致行動(dòng)人持有ST目藥2900萬(wàn)股，占公司總股本的23.81%，為公司第一大股東。2022年2月28日，不知出于何原因，永新華瑞將公司的控股股東從上述提及的永新華控股和永新華韻變更為捷誠(chéng)科技和永信投資，由此，ST目藥的實(shí)際控制人也發(fā)生了變化。

然而還沒(méi)到半個(gè)月，永新華瑞的股權(quán)再次發(fā)生變更，捷誠(chéng)科技和永信投資分別將其持有的50%股權(quán)又轉(zhuǎn)讓回了永新華控股和永新華韻。這番操作相當(dāng)于從A轉(zhuǎn)到B又回到A。因此，兩次變動(dòng)后，永新華瑞的股東未發(fā)生變化。

在公告中，ST目藥提到，本次權(quán)益變動(dòng)系公司間接股東發(fā)生變更，永新華瑞的股權(quán)變更也未進(jìn)行任何款項(xiàng)支付。

但是，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，在變動(dòng)之前，永新華控股持有永新華瑞40%股權(quán)，永新華韻持有永新華瑞60%股權(quán)；轉(zhuǎn)讓后，捷誠(chéng)科技持有永新華瑞50%股權(quán)，永信投資持股永新華瑞50%股權(quán)。因此，在捷誠(chéng)科技和永信投資還回股權(quán)后，永新華瑞的股比不再是4：6，而是5:5。也就是說(shuō)，本次股權(quán)變更前后，ST目藥也無(wú)控股股東、實(shí)際控制人。

最后，在公告中，ST目藥還表示，對(duì)方歸還股權(quán)本意是想回到變更之前。只是對(duì)上市公司持股5%以上的間接股東的減持、變更等相關(guān)法律法規(guī)的要求不熟悉，導(dǎo)致錯(cuò)誤操作，不存在主觀故意行為。 相關(guān)方還表示，將盡快予以糾正。

傳來(lái)傳去的燙手山芋

實(shí)際上，這已經(jīng)不是ST目藥第一次因?yàn)槌绦蜻`規(guī)的行為收到問(wèn)詢了。根據(jù)鈦媒體統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，公司收到監(jiān)管的問(wèn)詢函接近15封，涉及股權(quán)變動(dòng)、信息披露，年報(bào)補(bǔ)充等多個(gè)問(wèn)題。

在此之外，ST目藥也曾因重大資產(chǎn)重組未按規(guī)定履行決策程序及披露義務(wù)而被立案調(diào)查。

比如，在2020年4月，ST目藥因其涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)進(jìn)行立案調(diào)查。時(shí)隔兩年，2022年4月，ST目藥再次收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書(shū)》。

其內(nèi)容顯示，ST目藥存在原控股股東及其關(guān)聯(lián)方以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式和工程建設(shè)方式進(jìn)行資金占用的違法行為，累計(jì)發(fā)生額8487.12萬(wàn)元，余額8487.12萬(wàn)元。且該等資金占用事實(shí)自2018年起發(fā)酵，其卻于2021年4月30日方于2020年年度報(bào)告中予以披露，違反了其法定披露義務(wù)。

時(shí)間再回到2020年6月，公司更是因?yàn)?019年年報(bào)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，而被上交所停牌警示。在6月15日復(fù)牌之后，公司又連續(xù)八個(gè)交易日跌停，真可謂是“雷點(diǎn)重重”。

在這一系列騷操作背后，不禁讓人懷疑，公司內(nèi)部控制何以混亂到如此程度？其實(shí)控人又在做什么呢？

ST目藥自2006年以來(lái)，實(shí)控人就如“走馬燈”一般更換。2016年，天目山藥業(yè)迎來(lái)了新的實(shí)控人——長(zhǎng)城系趙銳勇以及趙非凡。但趙氏父子在接管天目山藥業(yè)之后，卻沒(méi)有用心經(jīng)營(yíng)，而是一直通過(guò)資本運(yùn)作的方式接連掏空上市公司。2019年“長(zhǎng)城系”爆發(fā)危機(jī)，趙銳勇、趙非凡父子多次因股權(quán)質(zhì)押、借款、擔(dān)保等被監(jiān)管問(wèn)詢，股權(quán)也被大面積司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)，到了2019年12月，兩人還曾被杭州中級(jí)人民法院以1307.69萬(wàn)元高價(jià)懸賞金通緝，引發(fā)市場(chǎng)熱議。

而另一邊，天目藥業(yè)也被其父子通過(guò)資金占用、違規(guī)擔(dān)保等方式所掏空。2020年9月，永新華瑞以4.52億的價(jià)格通過(guò)淘寶網(wǎng)司法拍賣(mài)平臺(tái)，竟得天目藥業(yè)藥原控股股東長(zhǎng)城集團(tuán)持有的ST目藥2500萬(wàn)股股份，接下了這個(gè)燙手山芋。2020年12月拍賣(mài)股份過(guò)戶后，永新華瑞成為持股20.53%的第二大股東。

但心有余而力不足，在永新華瑞實(shí)控人李永軍夫婦接手后，ST目藥并沒(méi)有好轉(zhuǎn)的跡象，反而下滑得更加厲害。

將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

公開(kāi)資料顯示，ST目藥名為天目山藥業(yè)，公司起源于1958年的“天目山人民公社國(guó)藥場(chǎng)”，1993年8月23日在上海證券交易所掛牌交易，成為全國(guó)第一家中藥制劑上市企業(yè)，也成為了杭州市的首家上市公司。

公司主要從事藥品及保健食品的研發(fā)、制造及中藥材種植，是集藥品研發(fā)、制造、銷售于一體的醫(yī)藥企業(yè)，擁有鐵皮石斛、珍珠明目滴眼液等家喻戶曉的產(chǎn)品。

但近年來(lái)，公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分差勁。

2021年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收只有1.47億元，同比下降28.82%；歸母凈利潤(rùn)虧損2980.14萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損3583.60萬(wàn)元。據(jù)鈦媒體統(tǒng)計(jì)，除了2019年之外，公司的凈利潤(rùn)接連三年為負(fù)，而2019年的凈利潤(rùn)之所以能夠由虧轉(zhuǎn)盈，還是由于當(dāng)年收到了1.7億的拆遷補(bǔ)償款。

而對(duì)于今年的業(yè)績(jī)虧損，ST目藥解釋稱，主要是母公司主導(dǎo)產(chǎn)品明目液尚未完成GMP改造復(fù)產(chǎn)，超青產(chǎn)品10月中旬才改造完成實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)銷售需要時(shí)間；以及黃山天目和黃山薄荷因?yàn)橘Y金問(wèn)題，生產(chǎn)不正常，直到九月份后才陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)。

據(jù)了解，去年天目山藥業(yè)由于停產(chǎn)改造、產(chǎn)品斷貨，主導(dǎo)產(chǎn)品的銷量都呈現(xiàn)大幅下降。其6片超青片銷售僅15.2萬(wàn)盒，同比下降83.17%，8片超青片銷量為44.06萬(wàn)盒，同比下降56.54%。而珍珠明目液未能恢復(fù)生產(chǎn)、全年無(wú)銷售；黃山薄荷主導(dǎo)產(chǎn)品薄荷腦、薄荷素油銷售361.10噸，同比下降25.32%等等。

由此可見(jiàn)，ST目藥不僅內(nèi)部管理十分混亂，業(yè)績(jī)也無(wú)可取之處。而根據(jù)規(guī)定，如果今年公司的利潤(rùn)表現(xiàn)依舊虧損，ST目藥或?qū)?huì)被強(qiáng)制退市。（作者 | 于瑩）

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