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8月1日，首座蔚來與殼牌合作的充換一體站——廈門同安殼牌站正式投運。據(jù)悉，這是蔚來在全國布局的第1048座換電站、第1777座充電站，站內(nèi)建有1座第二代換電站和2根180kW超充樁。

目前，新能源車的充能方式中，最主流的還是充電而非換電。盡管，此前充電速率是眾多新能源車主詬病最多的問題，然而隨著快充技術(shù)的發(fā)展，充電速率正在不斷打破新的記錄。例如小鵬G9號稱充電功率可達(dá)480kW，能夠?qū)崿F(xiàn)充電5分鐘，續(xù)航200Km；理想汽車計劃在下半年推出的全新純電動MPV也號稱充電10分鐘就能續(xù)航400km。

(資料圖片)

而在這樣的趨勢下，蔚來仍然執(zhí)著于對換電的投入。

蔚來認(rèn)為換電模式有其獨特價值，首先自然是比充電模式更加快速便捷，另外則是可以使電池的使用和維護(hù)更加靈活。

蔚來高級副總裁沈斐曾在接受采訪時表示，換電模式的好處是，用戶對電池的使用有更多的靈活性。蔚來有大電量的電池包和小電量的電池包，用戶可以根據(jù)出行的需求自由選擇。沈斐還認(rèn)為，換電還可以更好地保證電池的安全性，在換電過程中，蔚來可以第一時間發(fā)現(xiàn)電池的問題，并通知車主更換，及時解決安全隱患。

從規(guī)模上來看，蔚來的換電業(yè)務(wù)交出了一份不錯的成績單。在今年7月6日的2022 NIO Power Day上，蔚來披露的最新數(shù)據(jù)顯示，蔚來在全國共有1011座換電站，其中有256座高速公路換電站；累計為用戶提供超1000萬次換電服務(wù)，以及超過82萬次“一鍵加電”服務(wù)；已建立“五縱三橫四大都市圈”的高速換電網(wǎng)絡(luò)。

換電權(quán)益一度也是蔚來的特色服務(wù)。2019年8月24日，蔚來推出了“終身免費換電服務(wù)”，即“在蔚來換電體系內(nèi)，首任車主自駕前往換電站，均可享受終身免費全國換電服務(wù)”。這項福利在2021年1月終止，并代之以“每月4次免費換電服務(wù)”。

換電服務(wù)為蔚來換來了不錯的口碑，但代價也是巨大的。換電是個前期投入巨大的重資產(chǎn)生意。瑞典交通管理局在2021年發(fā)布的一份關(guān)于換電技術(shù)的研究報告，援引了蔚來提供的數(shù)據(jù)，把電池和場地租賃費用計算在內(nèi)后，在中國建一座換電站成本高達(dá)77.2萬美元(約合491.2萬元人民幣）。按此計算，蔚來在建設(shè)換電站上的投入已超過49億元。

蔚來總裁秦力洪在第二屆NIO Power Day上曾表示，“這幾年，很多人把換電看成了業(yè)務(wù)。但它（其實）是一個服務(wù)，（問換電業(yè)務(wù)的盈利）就像問餐館送的紙巾，什么時候盈利”。

但不盈利還持續(xù)燒錢的換電業(yè)務(wù)，對蔚來連年虧損的財報來說，無疑是雪上加霜。2016年-2021年，蔚來歸母凈利潤分別為-35.18億元、-75.62億元、-233.28億元、-114.13億元、-56.11億元、-105.72億元。蔚來不久前最新發(fā)布的季報也顯示，2022年第一季度，蔚來汽車實現(xiàn)營收99.11億元，同比增速下滑至24.39％，凈虧損為17.83億元，相較2021年第一季度4.5億元的虧損，同比擴大295.56％。

此后，包括花旗銀行、大和、德意志銀行、摩根士丹利等在內(nèi)的多家機構(gòu)都對蔚來進(jìn)行了評級下調(diào)。

內(nèi)患未平外憂又起，換電業(yè)務(wù)也成了做空機構(gòu)攻擊蔚來的靶子。今年6月，做空機構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)表一份針對蔚來的報告，在報告中稱蔚來利用武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司，夸大了收入和盈利能力。

武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司是2020年8月蔚來汽車與寧德時代、國泰君安國際控股有限公司和湖北省科技投資集團(tuán)有限公司共同投資成立的一家BaaS（電池租用服務(wù)）公司，以推動車電分離的發(fā)展。

灰熊的做空報告認(rèn)為，截至2021年9月，蔚來與武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司通過關(guān)聯(lián)交易形式，出售了4萬塊電池，而根據(jù)蔚能ABN募集說明書，其用于ABN的BaaS訂單數(shù)為19000張，即蔚來向蔚能多賣出了約2.1萬塊電池，以夸大自身營業(yè)收入和凈利潤。

報告放出后，蔚來美股當(dāng)日收盤報跌逾2.5%，港股次日收盤下跌11.36％，報收165.5港元。

更糟糕的是，在為換電事業(yè)負(fù)重前行的同時，蔚來的汽車銷量也在下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年小鵬和理想的汽車銷量分別為68983量和60403量，蔚來則以50827輛遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。

如今新能源車賽道競爭激烈，換電站的大力投入是蔚來突圍利器還是掉隊的誘因尚未可知。

關(guān)鍵詞： 武漢蔚能電池資產(chǎn)