撰文 / 周夢婷

編輯 / 孫月

“福無雙至，禍不單行”。招商證券在收到深圳證監局警示函僅3天之后，又收到了來自證監會的立案通知。

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8月12日，招商證券發布公告稱，因2014年在開展上海飛樂股份有限公司，現中安科股份有限公司（下稱“中安科”）獨立財務顧問業務工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規，被中國證監會立案。

而此前的8月9日，深圳證監局對招商證券投行業務中存在的問題下發了警示函。據《財經天下》周刊統計發現，今年年內，招商證券及相關責任人已經領到了6張罰單。

除此之外，招商證券IPO承銷項目的排名下滑，僅8月份就有兩個項目被撤單。而且，自2021年下半年以來，招商證券高管“離職潮”不斷，在2021年報中披露的12名高管人員中，當前僅有4位在職。高管們的密集出走，也引發了外界對招商證券的更多質疑。

截至8月17日，招商證券A股報13.58元/股，總市值1180.99億元；較近一年來的最高市值1734.96億元，553.97億的市值已經灰飛煙滅。

作為一家已經成立近30年的老牌券商，招商證券到底怎么了？

案發8年前的項目

一場8年前的陳年舊案，將招商證券再次拉入了輿論的“漩渦”。

8月12日，招商證券稱，收到中國證監會的立案告知書，事關8年前中安科收購造假案。

2014年，中安科通過向深圳市中恒匯志投資有限公司發行3.96億股股份，以此購買其持有的中安消技術有限公司（下稱“中安消技術”）100%股權，并發行1.21億股股份募集10億元的配套資金。2015年1月23日，中安科新增股份完成登記，資產重組完成。

然而，在此次重組案件中，中安消技術將難以繼續履行的項目計入盈利預測的報告中，導致中安消技術評估值嚴重虛增，此外，中安消技術還虛增2013年營收5515萬元。

2019年，證監會除了對涉及中安消造假案的相關人員作出處罰，同時也啟動了對投資者的賠償工作，擔任財務顧問的招商證券需在投資者損失的25%范圍內承擔連帶責任。

值得注意的是，該案件成為“2019年證監稽查20起典型違法案例”之一，證監會特別指出，對于此次重大資產重組中的舞弊行為，上市公司重組參與各方、中介機構都要承擔相應的法律責任。

在業界看來，此次招商證券之所以因8年前的項目被立案，離不開當前監管的愈發嚴格。一位業內人士告訴《財經天下》周刊，隨著注冊制改革的實施，當前券商行業處于嚴監管狀態，中國是新興市場，相應的制度建設也應該跟上去。證券公司如果有遺留問題，需要接受處罰整改。”

“注冊制之后，投行的執業質量整體上應該是提高了，出問題的可能多半是以前的存量。此次招商證券被立案的話，可能處罰會比較嚴厲。”一位不愿透露姓名的合規人員向《財經天下》周刊分析說。

招商證券工作人員對媒體表示，公司正在配合證監會的調查，目前公司的經營情況正常。

投行業務下滑，內控存漏洞

實際上，招商證券的投行業務近日集中“爆雷”。

在此次被證監會立案調查的三天之前，也就是8月9日，招商證券收到了來自深圳證監局的警示函。警示函顯示，招商證券在債承業務及資產證券化業務中未充分調查；在保薦業務上對發行人的收入確認、核心技術、研發費用等盡職調查也不充分，直指招商證券在多項投行業務方面存在合規隱患。

而8月12日的立案調查，更會對招商證券的投行業務雪上加霜。

僅今年8月以來，招商證券就已有兩單IPO項目折戟。據深交所官網，由招商證券保薦的創業板項目四川英創力電子科技股份有限公司、深圳素士科技股份有限公司均在8月3日撤回了申報材料。

Wind數據顯示，目前招商證券IPO項目32家，募資金額278.9億元（不計算東莞銀行）。其中，深圳主板10家，科創板5家，創業板14家，北交所3家。

14家創業板項目中，當前僅有深圳市朗坤環境集團于2022年8月10日審核獲得通過；長城信息等6家處于“已問詢”狀態，還有一家因資產評估機構被證監會立案調查而被中止審核。

談及對招商證券當前IPO項目的影響，一位上海的投行從業人員向《財經天下》周刊透露，“當前處罰書還沒有出來，所以對招商證券當前現有的IPO項目影響如何并不知道。如果處罰沒有禁止業務，對招商證券當前IPO項目不太會有影響，但是對未來攬業務會受影響。”

在IPO承銷項目方面，招商證券的排名已經有所下滑。Wind數據顯示，招商證券年內的承銷金額、家數分別為96.79億元、5家，前者位次同比仍維持在第7名，后者卻已從第8名滑落至第10名。

除了投行業務下滑，今年招商證券的的交易系統還發生了業內罕見的兩次宕機事故。

3月14日，招商證券的交易系統發生宕機，造成近50萬名客戶的交易受到影響。故障原因為，招商證券集中交易系統于3月11日在上線新功能時，未對程序變更進行充分的回歸和性能測試，未發現系統存在嚴重性能問題導致。

2022年4月，深圳證監局對招商證券采取了責令改正措施的決定，并要求其于3個月內完成整改；5月和6月份，上交所、深交所緊隨其后分別對其發出警示函。

然而，5月16日，招商證券的交易系統再次發生宕機，“招商證券崩了”也登上了微博熱搜榜，不少投資者反映PC端和App端均無法登陸。

這件事情最直接的影響就是，事故的問責單位直接升級為證監會。6月23日，證監會表示，在5月16日的網絡安全事件中，招商證券存在系統設計與升級變更未經充分論證和測試，升級回退方案不完備等問題，反映出公司內部管理存在漏洞、權責分配機制不完善。證監會對其采取出具警示函的行政監管措施，并要求其全面整改并進行內部責任追究。

高管密集出走

當前，招商證券還遭遇了業內罕見的高管“離職潮”。

“離職潮”起源于2021年10月7日，時任招商證券執行董事、總裁、首席信息官的熊劍濤辭職。當時，招商證券給出的辭職理由是，熊劍濤決定專注于個人其他事務，總裁職務由董事長霍達代行。

但自此之后，招商證券高管們紛紛離職。

2021年11月、12月，招商證券副總裁鄧曉力、吳光焰分別辭職。2022年以來，副總裁張慶于5月13日因個人身體原因離職，7月4日，副總裁李宗軍因年齡原因辭職。2021年報披露的7名副總裁中，當前僅剩兩名。

資料顯示，張慶于1998年3月至2017年11月任職于中國證監會，在2021年3月進入招商證券，任職僅僅一年有余，便遞交了辭呈；而李宗軍在離職前，擔任招商局資本投資有限公司副總經理等職務，同時也是招商期貨的董事長負責人。

在招商證券2021年報高管一欄中，12名高管中，目前已經有8名離任。

“招商證券諸多高管的離職，可能會造成很多業務的停滯。”上述業內人士告訴《財經天下》周刊。

而在今年8月8日，深圳證監局公布的2022年二季度證券基金期貨糾紛投訴情況的通報顯示，在涉及證券經營機構的問題中，招商證券投訴量居首，達到了275件，占證券經營機構總投訴量的45%。投訴問題主要包括系統、客戶服務、規范經營、開銷轉戶等。

截至2022年一季度末，招商證券業績也已經亮起了紅燈。其營收為36.96億元，同比下滑38.01%，凈利潤也下滑了42.99%至14.90億元。

業績下滑、高管離職、違規受罰，招商證券何時能走出“多事之秋”，業界也在拭目以待。

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