“最壞的時刻已經基本過去，未來應該都會有不斷的利好，或者是不斷出現正面的因素和信息，這是非常確定的。”11月18日晚，京東集團首席執行官徐雷在財報電話會上如是說。

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當日，京東集團發布了2022年第三季度業績。報告期內，京東實現凈收入2435億元，同比增長11.4%，增速較上一季度的歷史最低點有所回升；歸屬于普通股股東的凈利潤為60億元，去年同期為凈虧損28億元，同比改善312.4%。

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其中，京東物流于本季正式完成德邦控股的控制權交割，并首次對其業績進行并表，成為收入的主要增長點。利潤的改善，則主要在于“降本增效里的‘降本’，如業務更聚焦、內部管理的調整等”。

而相比于收入和利潤的提速，京東的用戶增長似乎遇到了瓶頸。財報顯示，截至2022年9月30日，京東年度活躍用戶數為5.883億，同比增加6.5%，環比凈增750萬，增速則下降了近3個百分點。

逐漸地，京東將更多注意力放在了“用戶結構和質量”上，稱本季度零售業務的復購用戶以及Plus用戶規模增長更快，占全部用戶的比例持續提升，進一步拉動了用戶的平均購物頻次和ARPU。

徐雷表示，今年以來，面對外部環境的變化，京東主動做出了關注經營質量、聚焦核心業務的策略調整，當下的不確定性是，消費復蘇的速度和力度是什么樣的。“對于管理層來說，更重要的是堅持目前的戰略方向，并保持投入。”

零售小幅回暖，新機效應釋放

京東零售依然是集團的核心基本盤，第三季度實現收入2119.23億元，同比增長7.0%，較上一季度3.9%的增速有所回升；經營利潤109.26億元，同比增長37.6%，也創出了新高。

其中，商品收入1970.27億元，同比增速回升至5.9%。類目下，電子產品及家電收入1192.84億元，同比增長7.5%，而上一季度為同比下降0.1%；而日用百貨商品同比增速降至3.4%，收入為777.43億元。

對此，徐雷在財報電話會上解釋稱，手機品類的表現，隨著新機在9月中下旬陸續發布出現改善，這種改善有望延續到四季度；大商超品類的增速下滑，則受疫情影響比較明顯，如酒類和母嬰類的消費場景受到限制。

他還特別提到疫情對履約的影響。“從9月份開始到現在，京東的四級地址靜止率大概已經超過了17%，這是三年以來最高的數字。”受此影響，今年雙11訂單取消率也略高于往年。

但大商超業務整體的健康度、利潤以及品類管理能力沒有問題，甚至都上了一個新的臺階。“特別是大商超用戶在主站的滲透率已經超過了50%，這樣的增長遠高于集團整個大盤的增長。”徐雷補充道。

事實上，今年9月初，京東超市已經被賦予了新的任務：通過進一步推進開放生態、同城零售等戰略布局，一是成為繼3C家電之后，京東零售的第二大支柱品類；二是成為拉新用戶的絕對主力。無獨有偶，5月初，京東新百貨整合服飾、居家、美妝、運動、奢品等品類的商品與服務，在京東內部被設為S級項目，開展線上線下雙重布局。

可以看出，以京東超市、新百貨這樣的業務單元為支點，京東正在加速構建全品類生態，并不斷加碼線上線下全渠道布局，以獲取新增量。

本季度來看，3C電子類收入占京東零售業務收入的比例為56.3%，依然占據主導地位；全渠道方面的表現優于平均大盤，其中“小時購”GMV同比增速超160%，這也促使京東在即時零售業務上虧損收窄。

財報顯示，達達第三季度收入23.80億元，環比增長4.2%；經營虧損3.00億元，環比收窄28.6%；虧損率12.6%，較上一季度18.4%改善明顯。

買入物流增收，砍新業務止損

第二支柱業務京東物流繼續為集團輸血，第三季度收入357.71億元，同比增長38.9%，占總收入的份額從去年同期的11.7%上升為14.6%；經營利潤為2.53億元，連續第二個季度扭虧為盈，利潤環比增超6倍。這與京東物流對德邦股份的收購不無關系。

此前，于今年3月12日，德邦股份宣布，京東集團控制的京東卓風將以89.75億人民幣對價受讓德邦控股持有的66.4965%的德邦股份股權（持有約6.83億股、每股13.15元）。到7月27日，這一交易最終完成。

本季度是京東物流并表德邦之后的首次財報，京東物流提及，來自德邦股份的收入為58.2億元，占其總收入比重為16.27%。而根據德邦股份此前披露的財報，其2022年第三季度總收入為80.15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.56億元。

不僅如此，德邦的買入，也給京東物流帶來了可持續的外部客戶和倉網資源。財報顯示，第三季度，京東物流來自外部客戶的收入同比大增67.8%，而上一季度增幅為27.7%，占物流業務總收入的比例也從上一季度的“六成”上漲為了“七成”。

截至2022年6月30日，德邦物流在中國擁有接近9000個網點，并擁有145個分撥中心，總面積超過200萬平方米和超過2萬輛自有營運車輛，服務覆蓋中國幾乎所有區縣。德邦在大件快遞和快運領域的業務優勢，將為京東物流注入更為豐富的資源和渠道。

截至2022年9月30日，京東集團供應鏈基礎設施資產規模達到1267億元（約178億美元），同比增幅達到65%；京東物流運營的倉庫數量超過1500個，含云倉在內，運營倉庫總面積超過3000萬平方米。

值得注意的是，一度給京東帶來巨額虧損的新業務也在逐漸改善。財報顯示，2022年第三季度，京東新業務收入49.97億元，同比減少12.8%，經營利潤卻同比轉正至2.76億元，就在上一季度還是虧損20.32億元。

這一方面得益于京東物業資產的出售，收益12.29億元，另外，京喜拼拼自今年6月份開始大面積撤店，原來在20多個省份展開業務，目前只剩下最后4個——北京、山東、河南、湖北，京東國際也進行了調整，包括但不限于旗下出海平臺JOYBUY關停。

（作者｜劉萌萌）

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