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上周（11月14日-11月18日）北交所市場行情方面，北交所首只指數北證50（指數代碼為899050）已于11月18日盤后發布歷史行情，當日報收于1003.15點。11月21日，北證50指數正式上線，以1024.07點高開2.09%，截止21日收盤，漲幅2.25%，報1028.72點。

市值排名前十的個股，漲跌對半，整體漲跌幅都較小。其中，實現股價正增長的個股分別為:貝特瑞漲幅1.68%；穎泰生物漲幅0.18%；硅烷科技漲幅0.75%；森萱醫藥漲幅1.96%；同力股份漲幅1.01%；股價下跌的有：吉林碳谷跌幅1.56%；連城數控跌幅2.98%；海泰新能跌幅3.22%；諾思蘭德跌幅1.37%；華嶺股份跌幅1.99%。

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整體來看，上周北交所個股超四成實現上漲，其中有四只個股漲幅超過10%，海能技術以32.58%的漲幅領漲北交所，總市值13.49億元；新芝生物漲幅20.35%，總市值15.47億元；生物谷漲幅17.20%，總市值12.54億元；鹿得醫療漲幅13.32%，總市值12.14億元；新股曙光數創漲幅9.31%；總市值24.19億元；中科美菱漲幅6.88%，總市值 15.42億元；廣道數字漲幅5.14%，總市值9.31億元；科達自控漲幅4.81%，總市值8.83億元；眾誠科技漲幅4.78%，總市值7.48億元；路斯股份漲幅4.58%，總市值6.34億元；凱德石英漲幅4.28%，總市值14.29億元。

海能技術上周錄得5日連漲行情，累計漲幅達32.58%，其中11月17日，海能技術股價創新高，達17.58元/股，較當日開盤價漲13.56%。海能技術是專業從事實驗分析儀器的研發、生產、銷售的高新技術企業，是為食品營養與安全檢測、藥物及代謝產物分離分析、農產品及加工制品質量與安全檢測、環境污染物監測、大學及職業院校科研與教學提供分析儀器及方法的科學儀器服務商。

基本面上，海能技術前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤2209.04萬元，同比增長43.65%；營業收入1.69億元，同比增長22.71%。值得注意的是，11月18日晚間，海能技術發布了持股5%以上股東持股變動的公告。10月19日至11月17日，股東東證周德(上海)創業投資中心(有限合伙)減持92.82萬股公司股份，占流通股總數的1.581%。

此外，上周五生物谷實現大幅拉升，盤中股價一度漲至9.33元，創出下半年新高，周累計漲幅17.2%。

消息面上，截至2022年10月31日，生物谷通過回購股份專用證券賬戶以連續競價轉讓方式回購公司股份52.48萬股，占公司總股本0.41%，占預計回購總數量上限的41.00%，最高成交價為6.48元/股，最低成交價為6.19元/股，已支付的總金額為331.76萬元（不含印花稅、傭金等交易費用），占公司擬回購資金總額上限的28.80%。

北交所跌幅前十的個股分別為：慧為智能跌幅8.96%；昆工科技跌幅8.18%；五新隧裝跌幅6.43%；駿創科技跌幅5.84%；遠航精密跌幅4.74%；惠豐鉆石跌幅4.35%；優機股份跌幅4.04%；雅葆軒跌幅4.00%；三友科技跌幅3.74%；天紡標跌幅3.36%。值得一提的是，次新股慧為智能上周錄得三日連跌，11月18日其股價更是創上市以來新低至8元/股。

市盈率前十的個股分別為：大地電氣市盈率達482.25倍；同輝信息市盈率為200.92倍；志晟信息市盈率135.89倍；三元基因市盈率75.17倍；殷圖網聯市盈率64.89倍；中設咨詢市盈率58.45倍；創遠信科市盈率46.37倍；昆工科技市盈率43.71倍；同心傳動市盈率為40.30；硅烷科技市盈率37.11倍。

上周新股上市方面，北交所上市軍團再擴容，又有三只新股登錄北交所。

11月18日，曙光數創和雅葆軒順利掛牌北交所，上市首日，曙光數創開盤價35元/股，較發行價漲21.53%。截止當日收盤，報收31.48元，漲幅9.31%。

資料顯示，曙光數創為中科曙光子公司，實控人為中國科學院計算技術研究所。公司是一家以數據中心高效冷卻技術為核心的數據中心基礎設施產品供應商，主營業務為：浸沒相變液冷數據中心基礎設施產品、冷板液冷數據中心基礎設施產品及模塊化數據中心產品的研究、開發、生產及銷售。

同日上市的雅葆軒未逃“破發“魔咒，截至當日收盤，雅葆軒報13.44元，跌幅4.00%，振幅5.57%，換手率25.92%，成交額6074.63萬元，總市值8.28億元。雅葆軒是一家專注于電子產品研發、生產和銷售的企業，主要為客戶提供專業的 PCBA 電子制造服務。公司產品涵蓋消費電子、工業控制、汽車電子三大系列多個品種。

值得注意的是，業績方面，雅葆軒存在單一客戶占比過高的風險。據2019年-2022年上半年財報顯示，報告期內，公司對前五大客戶銷售收入占比分別為 87.50%、90.65%、95.52% 和 98.18%， 其中，向第一大客戶深天馬及其下屬企業的銷售占比分別為 71.24%、77.86%、82.53% 和 80.80%，集中度較高。

另一家上市企業為專精特新企業“恒太照明”，于11月17日在北交所上市，為“北交所LED照明第一股”。上市當日，開盤價6.75元/股，較發行價漲7.48%。截至收盤，恒太照明報6.29元，漲幅0.16%，成交額9070.72萬元，換手率22.93%，振幅11.15%，總市值13.85億元。恒太照明是一家專注于綠色環保、智能照明燈具的高新技術企業，主要從事LED燈具產品研發、制造、銷售及服務，是LED工礦燈出口“隱形冠軍”。業績方面，恒太照明營收從2019年的5.11億元增長至去年7.67億元，凈利潤接近8000萬元。

新股備戰方面，上周有新凌威、方盛股份、力佳科技和云里物里四家企業啟動了發行上市程序，待這幾只新股完成上市，屆時，北交所上市企業將增至130家。另外，上周北交所審核再提速，一周四審，累計6家企業上會，上會結果為6過5，僅新贛江一家被暫緩審議。浙江大農、華光源海、美登科技、華信永道、三祥科技均順利過會。

從業績來看，上述5家過會企業，除了華信永道在2021年錄得虧損以外，其他企業近三年，營業額和凈利潤均呈現雙增長趨勢。其中浙江農大，2019年-2021年營業收入實現復合增長，歸母凈利潤分別為3634.51萬元、3258.97萬元、4413.05萬元，近2年復合增長率為10.19%。

華光源海和三祥科技，近幾年來毛利率持續下滑，其中，華光源海在上會過程中，因毛利率大幅下降遭質疑，2019年至今年上半年，，華光源海毛利率分別為 11.2%、9.07%、6.33% 和 6.63%，與同行業對比波動較大，2021年開始下降幅度較大，上市委要求闡明2021年以來毛利潤下降且低于同行業的具體原因及商業合理性。說明毛利率是否存在持續降低風險，是否會對發行人盈利能力造成較大影響，維持或提升毛利率的主要措施；除地域性優勢外，發行人相較同行業可比公司是否存在其他競爭優勢。

三祥科技2019年至2022年上半年營業收入分別約5.26億元、5.67億元、6.12億元、3.24億元，對應的歸母凈利潤為3629.78萬元、4465.04萬元、8100.95萬元、3147.37萬元，整體呈增長趨勢。毛利率分別為32.95%、31.02%、30.93%、29.31%，呈逐年下滑趨勢。另外值得注意的是，三祥科技公司產品主要銷往美國、歐洲等國家和地區。報告期內，公司來源于境外的主營業務收入占公司主營業務收入比例均超58%，若未來主要出口地貿易環境發生改變，可能會影響公司的境外甚至整體收入。

華信永道是北京市專精特新企業，主要提供住房公積金及銀行業數字化解決方案。2019年-2021年，華信永道分別實現營收2.37億元、1.79億元、2.33億元；凈利潤2833.57萬元、-2939.14萬元、3517.05萬元。2021年實現扭虧為盈的主要原因為：2020年簽約的部分因疫情原因未能及時驗收確認收入，2021年在保證以前年度簽約項目交付外，同時也加快對當年度簽約項目的驗收交付執行進度。

上周唯一被暫緩審議的新贛江是一家從事原料藥、化學藥品制劑及中成藥的研發、生產與銷售的企業。上市委會議要求其補充說明其認定“明股實債”的確切依據，以及募投產能消化的可能性。

此外，北交所即將迎來一大批優質上市預備軍，據北交所官網顯示，上周累計有13家企業IPO注冊獲批，其中有超一半的企業屬于專精特新，專精特新小巨人企業更是也多達半數。

圖片來源：北交所官網

對于近期專精特新密集沖擊北交所上市現象，業內人士認為，北交所公司凸顯“小而美”以及“專精特新”屬性，同時吸引了更多專精特新企業上市，希望北交所可以持續落地一些新政策支持專精特新企業快速上市，促進企業去融資去發展。

相關政策方面，11月18日晚間，證監會、工信部兩部門聯合印發《關于高質量建設區域性股權市場“專精特新”專板的指導意見》。從推進高標準建設、推動高質量運行、提供高水平服務、加強市場有機聯系、完善市場生態、加強組織保障等方面提出23條舉措，支持專精特新中小企業高質量發展。

《指導意見》明確專板建設目標為支持中小企業專精特新發展，通過整合各方資源，逐步建立起符合場外市場特點和優質中小企業需求的基礎服務體系、綜合金融服務體系和上市規范培育體系，促進區域性股權市場功能作用發揮，提升多層次資本市場服務專精特新中小企業的能力。

《指導意見》規范了專板的設立條件，并強調聚焦服務對象、簡化入板程序、明確建設方案。根據《指導意見》，設立專板的區域性股權市場應安全規范運營，業務、風控等管理制度健全，近3年內未發生風險事件或風險事件已處置完成，無違法違規行為，且有關監管要求和規范性事項均已落實或整改完畢。運營機構的控股股東或實際控制人無重大違法違規行為和嚴重失信行為。同時，設立專板的區域性股權市場還應在專板設立后一年內滿足“運營機構凈資產達到1.5億元以上”等條件。

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