登上神壇，就離泡沫破裂不遠了

撰文/ 陳鄧新

(資料圖)

編輯/許 偉

全球首富的變動，歷來是互聯(lián)網(wǎng)的焦點。

近日，特斯拉股價持續(xù)低迷，市值跌破5000億美元大關(guān)，馬斯克的身價也隨之縮水，將全球首富的寶座拱手讓予LV的老板貝爾納·阿爾諾。

這不是阿爾諾第一次登頂。

早在2021年，阿爾諾也一度問鼎過全球首富，但“寶座”尚未坐熱，就被來勢洶洶的馬斯克趕了下去。

那么，馬斯克讓位、阿爾諾上位，是曇花一現(xiàn)還是大勢所趨？阿爾諾成為全球首富，為何沒有鮮花與掌聲？高光之下，LV在中國又面臨哪些隱憂？

馬斯克讓位，阿爾諾上位

馬斯克，是踩著亞馬遜貝索斯登上“鐵王座”的。

這一坐就差不多13個月，期間身價一度高達3200億美元，吊打一干“old money”，其一言一行被世人津津樂道。

卻不想，因為Twitter與華爾街交惡。

自從馬斯克接管Twitter之后，相關(guān)的爭議就未斷過，外界擔憂Twitter會成為特斯拉的包袱，更會令馬斯克分心。

這個擔憂，并非多余。

美國國家航空航天局局長比爾·尼爾森日前公開表示，他已詢問Space X總裁格溫·肖特韋爾，有關(guān)收購Twitter是否會讓馬斯克分心，并對Space X未來發(fā)展造成影響。

此背景下，看衰之聲逐漸占據(jù)上風，華爾街用腳投票。

前復權(quán)來看，2022年8月1日至12月14日，特斯拉股票連續(xù)下跌5個月之久，最大跌幅為50.13%，相當于“腰斬”。

隨之而來的是，世人對其態(tài)度的變化。

美國時間2022年12月11日，馬斯克參加一場脫口秀表演，登臺時觀眾席上爆發(fā)出陣陣噓聲，“這是第一次在現(xiàn)實生活中被噓，此前經(jīng)常在推特上被嘲”。

馬斯克，從來沒有如此失意過。

與之對應(yīng)的是，同期LV的股價最大漲幅為37.64%，此消彼長之下，阿爾諾走到全球舞臺的中央。

LV近期漲幅較大

盡管如此，中國投資者對馬斯克與阿爾諾的排位賽，依然分歧嚴重。

一種聲音認為，阿爾諾實至名歸。

奢侈品是一門好生意，寬廣的“護城河”肉眼可見，越賣越便宜的是打不過越賣越貴的，這一點在汽車領(lǐng)域如此，在資本市場也如此。

最為典型的案例就是貴州茅臺，一直是A股的“金字招牌”。

畢竟，商業(yè)模式?jīng)Q定企業(yè)的命運。

另外一種聲音認為，馬斯克或?qū)⑼跽邭w來。

復盤來看，華爾街不是第一次冷落馬斯克了，之前馬斯克就成功度過了現(xiàn)金流危機、產(chǎn)能危機、信任危機。

只要馬斯克依然肩負起以科技力量重振美國汽車產(chǎn)業(yè)的榮光，重新成為華爾街的座上賓是早晚的事情。

屆時，馬斯克的身價自然會水漲船高。

一名私募人士告訴鋅刻度：“所謂的身價高低，其實就是持有股權(quán)對應(yīng)的市值多寡，只要馬斯克將其他項目商業(yè)化上市，妥妥地重返全球首富。”

不被認可，背后是何道理？

兩種聲音孰優(yōu)孰劣暫無法分辨，但阿爾諾遭受各種非議，卻也是不爭的事實。不被認可，背后是何道理？

“搞科技的打不過一個搞溢價布袋的，這世道真神奇！”

“全球首富是奢侈品牌的老板，多魔幻啊！”

“這個可以噴，不能帶動社會進步的也能受到資本追捧，就要說道說道。”

……

換而言之，人們對科技更為認可，而對奢侈品出位感到不適應(yīng)，甚至認為是資本市場出現(xiàn)了資源錯配。

對此，一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴鋅刻度：“大量資金沉沒于奢侈品公司中，勢必削弱科技公司的融資需求，這不利于科技的發(fā)展，后者才是社會進步的底層邏輯。”

拋開大道理不談，人們遷怒于阿爾諾，還有更深層次的緣由。

一方面，全球經(jīng)濟很冷。

據(jù)世界銀行預測，2022年全球經(jīng)濟增長率2.9%，將成為1993年以來全球經(jīng)濟增速最低的年份之一，而2022年上半年，全球員工收入自21世紀以來首次出現(xiàn)負增長。

更為糟糕的是，通脹成為一個全球棘手的問題。

國際貨幣基金組織稱：“我方預計，全球通脹將在2022年年底登頂，但保持高位的時間將比預期的要長。2024年前，通脹率將降至4.1%。”

收入減少疊加生活成本上漲，人們的日子不好過。

另外一方面，奢侈品很熱。

當全球多數(shù)人陷入兩難之際，奢侈品卻風景這邊獨好，襯托之下自然令人憤憤不平。

以LV的母公司LVMH集團為例，2021年的營業(yè)收入為642.15億歐元，同比增長44%；凈利潤為120.36億歐元，同比增長155.98%；毛利率增長3.84個百分點至68.30%。

到了2022年上半年，業(yè)績強勁的勢頭不減：營業(yè)收入為367.29億歐元，同比增長21%；凈利潤為102.35億歐元，同比增長34.3%。

盈利能力保持增長勢頭

不過，經(jīng)營自由現(xiàn)金流為40億歐元，同比下滑24%，減少了業(yè)績的含金量。

一冷一熱之間，阿爾諾上位成為全球首富，自然難以獲得鮮花與掌聲，反而成為負面情緒的發(fā)泄對象。

高光之下，LV隱憂浮現(xiàn)

需要注意的是，中國一直是阿爾諾頗為重視的市場，承載了業(yè)績增長的重任，但近期卻出現(xiàn)了微妙的變化。

LVMH集團首席財務(wù)官Jean-Jacques Guiony在財報電話會議上坦承：“2022年第二季度旗下品牌在中國的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了兩位數(shù)的大幅下滑，對業(yè)務(wù)造成了一定的負面影響。”

之所以如此，與LV的水逆有莫大的關(guān)系。

首先，變成金融品。

據(jù)多家媒體報道，奢侈品漲價已成為行業(yè)慣例，2021年以來的LV已6次漲價，出現(xiàn)“經(jīng)濟越差，漲價越兇”的怪象。

在買漲不買跌的心態(tài)之下，LV有了金融屬性，從而帶動銷量，但屢屢漲價之后，也將部分受眾拒之門外，不再甘愿當“韭菜”。

事實上，變現(xiàn)難，令LV的金融屬性只不過看上去很美。

關(guān)于此，“有意思報告”曾報道中古LV套了不少人，“不是我想賣貴，是因為拿貨價越來越貴，拍賣行全是國內(nèi)同行互相競價，價格高到離譜，拿回來賣都賣不掉。”

圖源：LV官網(wǎng)

其次，Z世代興致不高。

近年來，Z世代逐步成為社會的中堅，由于這一代年輕人對傳統(tǒng)文化更為自信，消費偏好也與眾不同。

據(jù)《中國奢侈品新面孔》報告顯示，Z世代弱化奢侈品的符號性，更強調(diào)對設(shè)計感、個性化與體驗感的追求，“他們注重彰顯個性，尤其偏好潮流款式和小眾品牌，偏好小眾品牌而非知名品牌的Z世代受訪者是26至35歲受訪者的兩倍多，是35歲以上受訪者的5倍”。

如何討好Z世代，成為LV乃至整個奢侈品行業(yè)的一個難題。

再次，直播未見起色。

在中國，直播的魅力無可抵擋，奢侈品牌也不例外，早在2020年LV就在小紅書試水，成為第一個涉足直播的奢侈品牌。

雖然第一次試水不理想，卻并未阻擋LV的熱情，繼續(xù)擁抱直播這個新媒介，但迄今為止似乎并未有多大的起色，也未掌握相關(guān)的話語權(quán)。

一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“接地氣是直播的關(guān)鍵詞，這與奢侈品牌強調(diào)的高端氣場、神秘氣質(zhì)格格不入，存在天然的矛盾，要在品牌調(diào)性與市場趨勢之間做好平衡并不容易。”

總而言之，馬斯克不斷作妖導致身價大跌，讓LV的老板阿爾諾撿了大便宜，但阿爾諾能當多久的全球首富，仍要打一個大大的問號。

畢竟，登上神壇，就離泡沫破裂不遠了。

關(guān)鍵詞： twitter