雷達財經鴻途出品 文|李亦輝 編|深海

貴州前首富羅玉平的資本局，迎來“至暗時刻”。

2月3日，羅玉平實控的中天金融公告稱，公司于近日收到陜西省西安市中級人民法院民事判決書（〔2022〕陜01民初105號）。該判決為一審判決，中天金融被法院判決支付渤海人壽保險股份有限公司（下稱“渤海人壽”）股權收益權回購本金 9.99億元及相應的股權收益權溢價回購款2.04億元。

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中天金融表示，針對一審判決結果公司已提起上訴，二審尚未開庭審理。根據過往公告，中天金融面臨多起訴訟案，此前曾被前海人壽保險股份有限公司（下稱“前海人壽”）以合同糾紛對公司控股股東及公司部分控股子公司提起訴訟，涉訴金額超過10億元。

雷達財經注意到，中天金融因去地產化、布局金融業(yè)的戰(zhàn)略轉型不順利，近年來業(yè)績出現大幅滑坡。2021年，公司發(fā)生巨額虧損64億元；根據最新預告，預計2022年虧損金額為125億元-139億元，虧損同比大幅增加。

而巨虧導致整天金融“虧光老本”。公司預計截至2022年期末公司的凈資產為-6.09億元和-20.09億元，而上年同期為118.91億元。

深陷多個訴訟案件

中天金融與渤海人壽的訴訟案件，始于此前的一次股權質押。

根據此前公告，2018年8月17日，長安信托與中天金融簽署《長安寧--貴陽金控股權收益權集合資金信托計劃轉讓及回購合同》，約定長安信托以10億元受讓中天金融持有的貴陽金融控股有限公司10%股權的收益權，回購期限為48個月。

2022年8月17日回購期限屆滿，回購期限內中天金融按照8.8%/年的回購溢價率向長安信托支付溢價回購款。金世旗國際控股股份有限公司（下稱“金世旗控股”）向長安信托為中天金融在前述合同項下的義務，提供連帶責任保證。

天眼查顯示，金世旗控股成立于2006年7月份，注冊資本3億元，由羅玉平持有74.8%的股份。同時，金世旗控股持有中天金融38.96%的股權，為公司第一大股東。

2018年8月27日，渤海人壽以9.99億元認購“長安寧—貴陽金控股權收益權集合資金信托計劃”份額。

但是在合同履行過程中，中天金融因融資需要，將持有的貴陽金控股權質押給江海證券。

于是在2022年5月份，渤海人壽以中天金融上述質押行為違反相關合同約定為由，向西安市中級人民法院提起訴訟，要求支付其股權收益回購本金9.99億元、溢價回購款、違約金等。其中，金世旗控股和中天金融為被告，長安信托為第三人。

中國裁判文書網顯示，2022年9月份，中天金融曾向陜西省高級人民法院就管轄權異議提起上訴，要求將案件移送至融資方所在人民法院管轄，即中天金融所在地貴陽市中級人民法院審理，但該上訴被駁回。

根據最新公告，中天金融于近日收到陜西省西安市中級人民法院民事判決書（〔2022〕陜01民初105號）。

判決書顯示，中天金融自本判決生效之日起十日內支付渤海人壽股權收益權回購本金 9.99億元及相應的股權收益權溢價回購款2.04億元。

以及以12.03億元逾期未付款為基數，自2021年11月3日起至實際付清之日上，按照0.05%/日標準計算的違約金。金世旗控股就上述中天金融的債務承擔連帶清償責任。

不過中天金融表示，上述判決結果為一審判決，公司已于近日提起上訴，二審尚未開庭審理。

實際上，目前中天金融面臨多起訴訟案。去年8月份，前海人壽因金融借款糾紛起訴中天金融，涉案金額約為6.66億元。

11月23日，公司公告稱，前海人壽以貴陽房開未按合同約定還本付息為由，起訴請求判令貴陽房開向前海人壽支付回購本金5億元、溢價回購款5341萬元；判令貴陽房開向前海人壽支付截至2022年7月19日的違約金651萬元。

12月8日，前海人壽同樣以貴陽房開未按合同約定還本付息為由提起訴訟，請求判令貴陽房開向其支付回購本金9.8億元、溢價回購款1.59億元，以及截至2022年10月30日的違約金2602.31萬元。

截至公告日，上述兩起案件尚未開庭審理。但值得注意的是，由于金世旗控股、中天城投為貴陽房開在主合同項下全部義務提供連帶保證，二者成為共同被告被要求承擔連帶清償責任。

此外，2022年3月和5月，中天金融分別收到渤海人壽及恒大人壽的訴訟，兩個案件訴訟金額高達34.5億元。

虧損擴大面臨退市風險

除了頻頻登上被告席，中天金融還面臨預虧超百億元、因資不抵債面臨退市的風險。

1月20日，該公司發(fā)布的2022年度業(yè)績預告顯示，預計2022年歸母凈利潤虧損125億元-139億元，而上年同期虧損64.16億元，同比下降94.82% -116.64%。

從公告來看，影響公司業(yè)績的因素有四個方面。包括受經濟環(huán)境等影響，公司流動性出現階段性緊張，導致部分債務未能如期償還。公司根據合同約定計提利息、罰息、違約金等支出，計入本期損益的借款費用較上年同期增加。

公司存量地產項目去化不達預期，本期結轉房地產銷售收入較上年同期下滑；金融類子公司對外投資形成的收益較上年同期降低；以及金融類子公司顧問、承銷等投行收入較上年同期下滑，利潤降低。

同花順iFinD數據顯示，自2017年開始中天金融的業(yè)績逐年下滑。具體來看，2017年-2021年，公司實現歸母凈利潤分別為20.82億元、14.67億元、11.08億元、5.72億元、-64.16億元，同比分別下降29.18%、29.53%、24.41%、48.40%、1221.92%。

這次在披露公司歷史最大虧損的同時，中天金融表示，預計截至2022年期末公司的凈資產為-6.09億元和-20.09億元，而上年同期為118.91億元。

由于期末凈資產為負值，根據深交所股票上市的相關規(guī)則，中天金融稱，公司股票交易可能在2022年年度報告披露后，被深交所實施退市風險警示。

對于公司大額虧損且資不抵債的情形，深交所下發(fā)關注函，要求中天金融說明2022年主營業(yè)務收入、利潤同比下滑的具體情況及主要原因，以前年度減值準備計提是否充分合理，終止出售中天城投股權相關交易的實施進展。

其中在債務方面，關注函提到，去年11月23日公司曾披露新增逾期貸款27億元，占2021年經審計凈資產的22.71%。

但雷達財經查詢過往公告，中天金融的債務逾期金額不止于此。公司曾在去年4月份、10月份分別披露逾期金額40.4億元和26.23億元。

更重要的是，近百億元的債務逾期規(guī)模，也僅是中天金融巨額債務中的冰山一角。

財報顯示，截至2022年第三季度末，公司負債總計1533.68億元，資產負債率高達92.79%。所有負債中，其中短期借款、一年內到期非流動負債合計363.61億元，同比增長45%。

巨額債務壓頂，深交所在關注函中要求公司說明，截至目前債務逾期的具體情況，公司是否具備足夠債務償付能力，是否存在流動性風險。

尚未拿回70億元收購定金

中天金融如今深陷債務危機，與掌門人羅玉平布局金融領域的野心有很大關系。

公開資料顯示，現年60歲的羅玉平，早在1992年便投身房地產行業(yè)，從包工頭起家，后轉型為地產開發(fā)商，長期深耕貴州市場。

2007年，羅玉平控制下的金世旗控股，入主了貴州第一家上市公司世紀中天，成為其控股股東。

2008年，世紀中天改名為中天城投，主營業(yè)務為房地產開發(fā)。2014年，中天城投營收達109.6億元，成為百億民企。通過地產業(yè)務，羅玉平曾在貴州首富之位上蟬聯多年。

但在地產界一路發(fā)展得順風順水的羅玉平，心中卻有個金融夢。2015年前后，中天城投逐漸涉足金融領域，宣告向金融業(yè)轉型。

根據其2016年披露的年報顯示，其已初步布局了證券、保險、銀行、基金、互聯網金融以及普惠金融等板塊，旗下囊括了包括海際證券(中天國富證券)、中融人壽、友山基金等金融機構。另外，此前還入股了貴陽銀行、貴州銀行。

2017年4月份，中天城投更名為中天金融，此時中國平安的金控模式已成為公司的學習對象。

回過頭來看，這一年對華夏人壽的收購，成為中天金融發(fā)展過程中的一個重要轉折點。

2017年11月21日，中天金融發(fā)布公告稱，擬支付現金購買北京千禧世豪電子科技有限公司和北京中勝世紀科技有限公司持有的華夏人壽21%-25%股權，交易定價不超過310億元，約定定金10億。

其后雙方簽訂的補充協(xié)議顯示，交易定金增加60億，至70億元，并獲得合計持有33.41%股權的委托表決權。

當時，華夏人壽可謂保險業(yè)的一匹黑馬，保費規(guī)模近2000億，公司凈資產也較中天金融高出五十余億元。

不過此后華夏人壽的狀況讓中天金融始料未及，這筆交易擱置至今，公司就此被深度“套牢”。

2020年7月，銀保監(jiān)會宣布對包括華夏人壽在內的6家機構實施接管，其中華夏人壽在到期后接管期限再延長一年，到2022年7月16日結束。

根據1月底披露的公告，中天金融已經支付了70億元定金，公司與交易對方雖已達成初步交易方案，但仍尚未形成最終方案。截至目前，該次重大資產重組所涉相關事項仍處于與相關監(jiān)管部門進行匯報、溝通、咨詢和細化的階段。

在展開一系列金融資產收購的同時，另一方面，去“地產化”也是中天金融大金融戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。

首次出售計劃中，中天金融擬將核心房地產子公司中天城投出售給子公司貴陽金世旗產業(yè)投資有限公司，交易對價為246億元。

數個月后，中天金融宣布撤回這一出售交易。2021年8月30日，中天金融與佳源創(chuàng)盛控股集團有限公司（下稱“佳源創(chuàng)盛”）簽署了股權轉讓框架協(xié)議，中天城投100%股權轉讓價款暫定為180億元。

然而，時隔三月之后，中天金融再次公告，擬將中天城投100%股權轉讓給佳源創(chuàng)盛、上海杰忠，轉讓價格降低至89億元，相比之前縮水一半。

遺憾的是，盡管中天金融已經“低價甩賣”，但后續(xù)佳源系并沒能成功接盤。在佳源方支付了第一期股權轉讓價款15.8億元后，該交易終止。

深交所在關注函中提到該交易，要求中天金融說明相關股權轉讓款項的支付及返還情況，是否存在需承擔違約責任的情形。

對于中天金融和羅玉平的后續(xù)發(fā)展，雷達財經將繼續(xù)關注。

關鍵詞： 華夏人壽