美國當地時間2月8日美股盤后，迪士尼公布了2023財年第一財季（截至2022年12月31日，下文簡稱四季度）財報，并公布了令員工沮喪的新決定——裁員。

迪士尼宣布，將開啟公司結構調整、成本控制等一系列重組計劃，首個重要調整便是裁員7000人。根據迪士尼公布的監管文件，截止去年年底其在全球內共擁有22萬名員工，本次裁員人數約占其員工總數的3%，預計將節省55億美元的成本。

迪士尼之所以要走到裁員這一步，和激烈的市場競爭，以及四季度財報透露的隱藏問題都有一定關系。即便最終公布的營收、利潤數據超出預期，迪士尼還是有深深的憂慮。

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事實上，迪士尼四季度各項財務指標算不上糟糕。

其中，總營收為235.12億美元，同比增長8%；歸母凈利潤則錄得12.8億美元，同比增幅達到16%；此外，調整后每股攤薄收益、經營利潤等各項數據也都超過分析師的預期。受財報利好消息提振，迪士尼美股盤后一度漲逾7%，可見投資者對這份財報相當認可。

那么迪士尼的憂慮在哪里？流媒體、媒體和娛樂發行兩項業務表現不佳恐怕是主要問題。

其中，四季度迪士尼流媒體平臺Disney+的訂閱用戶數下降了1%至1.618億人，這也是Disney+上線以來第一次出現同比下滑。與之相比，勁敵Netflix同期總付費用戶規模達到2.375億，四季度凈增766萬。追趕Netflix受挫，為迪士尼的流媒體業務蒙上層層陰影，更不用說尚未實現盈利的殘酷現實。

受全球電影市場萎縮影響，迪士尼另一項主營業務媒體和娛樂發行的收入數據也不及預期。數據顯示，四季度迪士尼媒體和娛樂發行業務總營收同比增長1%至147.76億美元，并錄得約1000萬的經營虧損。本周剛剛登陸中國市場的漫威超英大片《黑豹2》也開局不順，單日票房不足2000萬。

在離開中國市場數年后，漫威想卷土重來難度頗大。如果連漫威這個金字招牌都無法奏效，迪士尼電影業務的壓力可想而知。

好在，迪士尼現在還有主題樂園這棵搖錢樹。不過光靠主題樂園支撐營收、利潤，終究不是長遠之計。值得一提的是，去年12月迪士尼上海主題樂園官宣漲價，就引起了部分消費者的不滿，也凸顯了迪士尼的成本壓力。

漲價獲利可一不可再，迪士尼當然也明白這個道理。在裁員削減成本之后，未來最重要的任務還是盡快讓流媒體、發行業務重回正軌。

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