身為世界首富的馬斯克，似乎從來都不在乎別人的眼光，甚至于“忙著”制造話題。但這并不能掩蓋特斯拉面臨的風險。截至上周收盤，特斯拉的股價暴跌近16%，收于223.07美元，創下了自2020年3月以來的最差單周表現。而自年初以來，特斯拉股價已下跌超44%。雖然近期由于美聯儲加息，美股整體承受了不小的壓力，但頻頻出現的事故加上常常信口開河的馬斯克，特斯拉也逃不過信任危機和腹背受敵之困。

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交付量不及預期

對于一家企業而言，影響股價的因素的確不少，但是對正處于成長期的特斯拉來說，其銷量表現可以說是投資者判定企業是否良好運營的一個重要指標。而特斯拉在10月初披露的三季度交付數據，顯然沒有達到投資者們的預期。

根據特斯拉公布的三季度產銷快報，其在該季度共交付了343830輛電動車，其中Model 3和Model Y一共交付了約32.52萬輛，占比接近95%，看上去月均超過10萬輛的交付量并不少，但這一數字依舊低于此前預計的35.79萬輛，這也導致了其在公布當天的10月2日股價大跌8%。

對于交付量不及預期以及股價下跌，北京商報記者聯系了特斯拉方面，但截至發稿還未收到回復。摩根大通分析師Ryan Brinkman表示，“盡管特斯拉繼續指出，供應緊張限制了交貨，但需求破壞的可能性依然很大”。另外，特斯拉頻頻被曝出的長途續航不足、系統故障、剎車失靈等問題也讓眾多消費者駐足觀望。

除此之外，特斯拉研制的智能機器人技術不及預期也是股價下跌的重要原因。10月1日，特斯拉舉辦的2022 AI Day活動上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克正式對外展現了公司研發的人形機器人“Optimus”原型機。然而，機器人需要借助人力、行動遲緩等情況顯示出，其智能機器人技術還有很長的路要走。

僅有的好消息來自中國市場。雖然特斯拉位于美國得克薩斯州奧斯汀和德國柏林的新超級工廠產量已經實現大幅增加，但是特斯拉上海超級工廠依舊是特斯拉產能的主力。10月9日，據特斯拉中國消息，9月特斯拉交付量超過8.3萬輛，再次創下月度交付的新紀錄。

此外，乘聯會數據顯示，今年1-8月，特斯拉上海工廠已經完成近40萬輛的銷量，加上9月份的8.3萬輛，特斯拉中國今年前三季度交付量已與去年全年48萬輛的交付量持平。

對此，乘聯會秘書長崔東樹表示，9月國內新能源車銷售依舊保持強勁態勢。近期零售較強的內在原因是前期消費釋放、政策推動，此外新能源車市場供給改善，疊加油價仍處高位電價鎖定，也帶動了電動車訂單量上漲。

馬斯克為推特套現

除了特斯拉自身表現不如預期外，作為特斯拉CEO的馬斯克對于特斯拉股價也有著重要的影響。

此前，馬斯克曾公開表示，計劃以每股54.20美元的價格收購社交App推特，這一收購將耗資超過440億美元，該消息一經公布，特斯拉股價便大幅跳水，因為不少投資者擔心，馬斯克為了籌集資金，勢必將會出售手中的特斯拉股票以進行套現。

之后馬斯克便開啟了套現之旅。有數據統計顯示，僅在今年，馬斯克已經拋售了超過150億美元的特斯拉股票。他在4月賣出了85億美元的股票，在8月又賣出了69億美元。理由主要是為收購推特籌集資金。

不久后，馬斯克似乎又后悔了。他以推特存在有大量“虛假帳號”這一問題發難，并在7月宣布中止交易。不過推特隨即將其告上了法院，要求其履行此前的收購承諾。

隨著審判開庭時間的推進，馬斯克又在10月4日改變了想法。推特方面發布公告稱，馬斯克的律師向公司致信稱，同意按照4月25日簽訂的協議完成收購事務，即以每股54.2美元交割這筆高達440億美元的生意。

目前，馬斯克已經擁有推特約9%的股份，還需要375億美元來收購剩下的股份，他有大約130億美元的債務來幫助融資，并且已經出售了150億美元左右的特斯拉的股票，另外還有70億美元來自其他人，這樣算下來，他可能還會賣出約20億美元的特斯拉的股票。

不過在特斯拉10月19日公布三季度財報之前，馬斯克還不能進行這個操作。Bear Traps Report的作者拉里·麥克唐納（Larry MacDonald）認為，投資者將利用這一窗口期，搶在馬斯克前面，在他出手之前賣出。

未來的風險

盡管遭遇拋售，特斯拉的市值仍然超越了大多數標普500指數成份股。特斯拉目前的股價是其預期收益的51倍，相比之下，標普500指數的平均市盈率為16倍，蘋果的市盈率為23倍。

DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas表示：“目前，特斯拉在美國大型科技公司中是獨一無二的，因為它的基本增長軌跡比其他任何公司都清晰得多。然而，在標普500指數成份股中，它還具有最高的“關鍵人物”風險。對許多投資者而言，馬斯克對特斯拉的專注度是非常有價值的。”

作為當今世界首富，馬斯克麾下還有SpaceX和腦機接口等明星公司。一些投資者擔心，若成功收購推特，可能會分散馬斯克對特斯拉的注意力。Zacks客戶投資組合經理 Brian Mulberry評價稱：“馬斯克可能是個天才商人，但他仍然是人，一天仍然只有24個小時。”

除此之外，當前全球經濟衰退的警告，也讓投資者擔心特斯拉此前的銷量預測是否會受到大環境的影響。由于經濟表現不佳，不少消費者都放緩了包括汽車在內的高價格商品的購買進程，這也可能會對特斯拉未來的銷量造成不利影響。

此外，也有很多投資者態度謹慎。他們認為特斯拉面臨著種種逆風因素。比如“即將到來的經濟衰退、日益加劇的競爭威脅、消費者因高通脹而在支出方面更為謹慎、公司股價估值過高”等。

Grace Capital首席投資官Catherine Faddis指出：“當其他高增長、高估值的股票遭受損失時，特斯拉的股票會保持光環效應并繼續強勢嗎？今年到目前為止還沒有。” 在一些專業投資者看來，當前的特斯拉股價仍然存在有一定的水分。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒

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