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主機廠對于電池業務的布局加深，也將在未來一段時間內對電池企業帶來新的挑戰。

近日，A股上市公司企業陸續披露三季報，多家電池公司Q3業績不俗。

今年以來，中國新能源(600617)汽車市場的持續火熱，直接拉動了動力電池行業的景氣程度。

寧德時代（300750）、國軒高科(002074)（002704）、億緯鋰能(300014)（300014）、欣旺達(300207)（300207）、孚能科技（688567）等一二線上市電池企業都在第三季度創下單季度營收新高。

同時，上半年受制于原材料價格上漲而導致動力電池企業“增收不增利”的情況，也在第三季度出現反轉。多家企業盈利修復明顯，凈利潤較上年同期翻番，其中，欣旺達第三季度凈利潤增長超過500%。

從新能源汽車的發展潛力來看，動力電池企業有望進一步擴大自身的營收規模。除了技術創新之外，積極擴充產能、挖掘潛在訂單，是電池企業目前競爭的焦點。但材料價格仍然將是影響整個行業利潤率的關鍵，而目前材料價格并沒有任何回調的訊號，反而是持續刷新高位。

上海鋼聯10月31日發布數據顯示，部分鋰電材料報價上漲，電池級碳酸鋰漲2500元/噸，均價報56.15萬元/噸，工業級碳酸鋰漲2000元/噸，均價報54.70萬元/噸，創歷史新高。

受原材料價格上漲的影響，更多整車企業開始更加積極地布局電池業務，有的主機廠甚至開始自己買“礦”。主機廠對于電池業務的布局加深，也將在未來一段時間內對電池企業帶來新的挑戰。

受原材料價格上漲的影響，更多整車企業開始更加積極地布局電池業務。視覺中國

修復盈利能力

第三季度，寧德時代(300750)營業收入973.69億元，同比大增232.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤94.23億元，同比增長188.42%。創下了寧德時代最高的單季營收和凈利潤水平。

今年前三季度，寧德時代實現營收2103.40億元，同比增長186.72%；凈利潤175.92億元，同比增長126.95%。

在動力電池材料價格居高不下的情況下，寧德時代展現出供應鏈體系實力以及強勢的市場議價能力。

今年一季度，寧德時代營收486.8億元，大增153.97%，但凈利潤下滑了23.62%，單季利潤只有14.93億元。但是，隨著第二季度寧德時代開始調整價格，盈利能力快速回升，原材料價格上漲對利潤的影響已經明顯下降。

從二、三季度的財務表現來看，寧德時代過去多年在產業鏈中奠定的市場位置非常穩固，能夠將上游的成本上漲的壓力傳導給下游主機廠。

“今年新能源汽車的增長速度超出預期，而寧德時代的產能非常緊俏，而且生產和物流都受到了疫情的一些影響，主機廠都排隊等著要‘電芯’。如果沒有定下新的價格，就不給配電芯，車企也只能被動接受，并沒有多大的議價空間。”10月30日，一家中國新能源車企從業人員告訴21世紀經濟報道記者。

事實上，價格上漲的不僅僅是寧德時代，幾乎所有的電池企業都陸續從去年下半年到今年一二季度根據材料價格上漲的幅度調整價格，有的動力電池企業甚至調整過數次價格。

電池級碳酸鋰從去年的5萬元/噸飆漲至年初近45萬元/噸之后，雖價格仍在增長，但整體上增長的幅度已經不再夸張，動力電池企業在調整完價格之后，利潤空間的變化區值也在一定的預測范圍內。

從全行業的情況看，除了擁有更高議價能力的行業龍頭寧德時代以外，眾多二線電池企業在應對材料價格上漲沖擊后也獲得了積極成效。

億緯鋰能Q3實現營收93.57億元，同比增長91.43%；歸母凈利潤為13.06億元，同比增長81.18%。

億緯鋰能盈利能力的持續修復，離不開其積極布局上游供應鏈。億緯鋰能在財報中表示，公司強化供應鏈管理，積極開展上游供應鏈布局。持續推進與上游公司的深度戰略合作，通過與上游公司設立合資公司的方式，實現戰略協同，一方面確保原材料的穩定供應，另外一方面降低原材料的采購成本。

國軒高科的盈利能力也在恢復：第三季度實現營業收入57.88億元，同比增長166%，分別較第一季度、第二季度增長48%、23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8556萬元，同比增長355%，分別較第一季度、第二季度增長166%、164%。

欣旺達第三季度實現營收148.66億元，同比增長50.14%，但凈利潤大漲504.79%至3.16億元。

背靠奔馳的孚能科技第三季度雖然出現虧損，但全年的累計虧損也在收窄。“三季度高毛利客戶確認收入占比相較二季度回落，導致三季度經營虧損。”孚能科技表示。前三季度孚能科技共虧損2.8億元，較去年同期減少約三成。

布局上游、擴張產能

動力電池行業即將進入TWh時代，對中國動力(600482)電池企業而言，一方面，既要積極布局上游保障供應鏈的穩定；另一方面，也要持續提升產能，與更多車企達成深度合作。

事實上，今年以來，一二線電池廠都在密集布局上游。相較已經在幾年前開始在全產業鏈條中加大投資的寧德時代，二線電池企業今年的動作更加密集和頻繁。

9月27日，億緯鋰能公告擬8億元收購瑞福鋰業20%股權，加碼鋰電材料布局；9月27日晚，億緯鋰能宣布向貝特瑞（四川）新材料科技增資8.84億元，計劃在2024年6月30日前建設形成年產10萬噸鋰電池負極材料一體化產能；10月20日，公司公告向荊門新宙邦(300037)增資，持有股權比例從20%上升到30%，荊門新宙邦的電解液產品將優先保障公司在荊門市投資建廠的需求。

10月26日，孚能科技發布公告稱，公司與振華新材簽訂了戰略合作協議。協議就三元正極材料的采購與合作、鈉電池正極材料合作、廢料及廢舊電池回收、鋰資源的共同開發方面達成了一致。此外，孚能科技還和昆明市和國電電力(600795)云南新能源達成合作，涉及鋰資源、產業孵化、電池回收等領域。

產能方面，今年以來，多家電池企業按照原定規劃產能加速布局，同時，除了國內之外，也在積極拓展海外業務。

寧德時代此前在半年報中披露，今年上半年電池產能達154.25GWh，產能利用率為81.25%，在建產能為100.46GWh。根據寧德時代此前的規劃目標，寧德時代計劃在2025年將產能提升至670GWh。

寧德時代和國軒高科在歐洲的工廠相繼落地，中國電池企業開始在歐洲市場與日韓電池廠及歐洲本土電池企業直接競爭。

近期，國軒高科公布了兩個電池擴建項目。10月26日，國軒高科公告，擬在安徽省合肥新站高新技術產業開發區投資建設國軒新站年產20GWh動力電池項目，投資總金額為67億元；擬在柳州新增投資建設年產10GWh動力鋰電池生產基地，投資總金額約48億元。根據國軒高科未來規劃，2022年產能突破100GWh、2025年擬突破300GWh。

當然，努力擴張的電池企業們，并非沒有潛在的風險。

上汽集團董事長陳虹、廣汽集團(601238)董事長曾慶洪都曾在公開場合直言不諱地稱，車企在給電池企業打工。這也將主機廠和電池企業這一對親密的合作伙伴之間的利益矛盾擺到臺前。

事實上，由于新能源汽車產業鏈的利益分配不均衡，越來越多的主機廠開始將觸角向中上游延展，旨在增強產業鏈話語權，保障電池供應及降本增效。

當然，從技術積累來看，電池企業仍然存在著很多優勢，但未來主機廠加速布局電池業務，是否會讓整個行業向著垂直整合的模式發展，對電池企業而言無疑將是重要的考驗。

（作者：左茂軒 編輯：張明艷）

關鍵詞： 寧德時代