國內快遞物流市場不乏新鮮事。

3月初，京東收購德邦的傳聞傳得沸沸揚揚，一份網傳截圖顯示，德邦內部已經官宣了收購消息，京東將派高層接管德邦董事長崔維星的位置。該消息已經得到證實，京東物流已收購德邦物流66.49%股份。

倘若拉長時間線來看，早期在行業逐漸走向出清后，小型快遞企業紛紛退場，通達系、順豐脫穎而出。如今，二線快遞企業倒閉后，在留下的巨頭中，洗牌仍在加劇。

回顧上一起并購，此前在2021年10月29日晚間，百世集團發布公告稱，將以11億美元的價格，向極兔速遞出售中國區快遞業務。交易完成后，快遞市場格局將變為“三通一達一兔+京東和順豐”。

也因此，在外界的一些聲音中，百世成了敗走麥城的悲情角色。

北京時間3月9日，百世集團發布2021年第四季度以及2021年全年未經審計財務業績。基于財報，“斷舍離”后的百世是否如外界所說由此沒落，成為關注點所在。

PART.01

百世的基本面

從發布公告的2021年10月29日到公布財報的2022年3月9日，只相差百天有余，短短百天時間內，百世找到自己的新天地了嗎？

根據財報，2021年第四季度，百世集團營收為27.249億元，在凈利潤方面，百世集團第四季度凈利潤為19.453億元，相比之下上年同期的凈虧損為人民幣6.301億元。

就本季度財報數據可以看出，憑借出售旗下中國快遞業務的相關收益，百世集團實現扭虧為盈。

具體業務方面，現如今，在轉讓了國內快遞業務之后，快運成為了百世營收的主要支撐。

四季度，貨運服務第四季度營收為人民幣15.040億元，與上年同期的人民幣16.248億元相比下降7.4%，原因為受到具有挑戰性的宏觀經濟環境的影響，譬如疫情、油價上漲等不可控因素。

快運之外，百世集團目前主要業務還包括百世供應鏈、百世國際兩大部分。

四季度，供應鏈管理服務營收為4.873億元，與上年同期5.423億元相比下降10.1%，主要原因是優化客戶結構（優先考慮利潤率較高的客戶），其所產生的一次性成本也導致四季度毛利率下降了0.6%。

和往季一樣，國際業務依舊保持增長，受益于東南亞銷量持續增長，四季度營收為3.306億元，與上年同期的2.534億元相比增長30.5%。盡管受到新冠疫情的影響，國際業務仍然保持季度57%的增長率。

值得一提的是：根據財報，2021年百世集團負債率大幅下降，銀行債務減少了75%，而截至2021年12月31日，百世現金及現金等價物、限制性現金和短期投資總額為54.57億元。

由此看出，國內快遞業務的轉讓，極大的改善了百世集團的資產負債表和現金指標。這也意味著百世將有更多的資金和資源投入到快運、國際和供應鏈三大關鍵領域。

在此基礎上，如何進一步增加現金流來獲得更多“子彈”，是擺在百世面前的一個現實問題。

從整個行業來看，每年的第一季度因為有春節假期，屬于行業淡季，實現盈利有難度。只有接下來的三個季度都實現盈利，才能確保2022年度保持盈利。

整體上，在斷臂求生后，就公司本身交付的業績答卷來看，除了國際業務在獲得增長的同時，快運和供應鏈業務處于盈利承壓階段。

PART.02

能否重啟“三駕馬車”？

眾所周知，當行業邁入低速增長時期，進入存量市場爭奪，價格戰往往容易爆發，反映到快遞這一規模效應較強的行業，價格戰成了搶奪市場的“七傷拳”。

“誰先漲價誰先死，誰不漲價誰等死?！痹谝淮未蔚膬r格戰中，發起者看似占據更多的市場份額，但這種畸形的價格戰，使多數快遞公司在業務量維持高增長的情況下，盈利卻出現了負增長。

顯然，市場需要健康發展，價格戰并不是長久之計，處在旋渦中的百世，通過轉讓國內快遞的手段，迫使百世及時止損。

彼時同樣有業內人士認為，在如今快遞行業內卷的今天，選擇出售國內快遞業務后，將能把更多精力、資源聚焦在主營業務上，或許這也是百世尋求翻身的機會。

而聚焦的核心業務，則直指供應鏈、快運以及國際業務。

現如今，快運所在的零擔行業是萬億級市場，處于規模化以及行業整合的初期，具備較強的增速推動力。根據運聯智庫發布《2021中國零擔企業30強排行榜》，在收入和貨量排名中，百世快運處于第一梯隊。

考慮制造商追求及時生產及柔性供應鏈體系，C2M以及訂單碎片化的趨勢將驅動整車運輸零擔化；全渠道分銷環境變革以及B2C線上大件物品消費滲透率提升推動大件包裹細分市場發展。

百世能否在行業變革期捕獲機遇，成為周韶寧無數不多的勝負手。

反映在供應鏈業務上，現階段，在未來5年內，圍繞供應鏈數字化相關能力建設，仍然是企業戰略發展的重點。

根據灼識咨詢研究數據顯示，2020年，在我國14.9萬億元的社會物流總成本中，第三方物流的規模為6.5萬億元，占比達43.9%。一體化供應鏈物流的規模為2.03萬億元，占比第三方物流比重超30%。

隨著供應鏈滲透率水平進一步提升，深耕多個行業的百世供應鏈有受益的可能性。

此外，現階段，百世國際在東南亞地區的業務也還算不錯。

數據顯示，2021年，東南亞地區的包裹總量同比增長104.4%。泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨和新加坡的包裹總量同比增幅分別為87.7%、87.1%、609.2%、336.8%和522.6%。

從結果來看，現階段，百世的業務結構優化策略有望奏效。

PART.03

斷臂還是重生？

需要了解的是，首家民營快遞誕生在國外。此后，進入改革開放后，國內引入了國外快遞行業的運營模式，在市場調節和國家政策的支持下，快遞行業得到了飛速的發展。

隨著各種民營快遞企業紛紛露頭，由于快遞企業之間錯綜復雜的關系，市面上誕生了通達系和順豐兩分天下的說辭。

盡管百世某種程度上也在“桐廬幫”之中，但與通達系不同，百世集團自成立之初就具備科技賦能的業務底色，創始人周韶寧成立百世初衷就在于“運用信息技術對中國物流行業進行資源整合”。

在此愿景下，此后短短數年內，2008年，成立百世供應鏈；2010年，成立集團旗下快遞子品牌百世匯通，后更名為“百世快遞”；2012年，成立旗下零擔快運品牌“百世快運”；2015年成立百世國際。

2016年，中國快遞企業開啟上市狂潮，順豐、圓通、申通等先后上市，2017年9月20日，百世也在紐約證券交易所正式掛牌上市。

直到2021年10月29日，百世集團向極兔速遞出售中國區快遞業務，以技術基因對標的百世，反而成為價格戰中的退場者。

一路走來，百世不乏坎坷與榮光。

企業的榮辱往往是一時的，縱觀世界各國的企業發展史，一個企業能否獲得成功，往往不取決于它的規模和歷史，而取決于它是否有足夠的韌勁。

客觀來看，真正有價值的企業，無不是數次在倒下的地方崛起，在殘酷的生死考驗中成長為領頭羊，為企業界樹起一面亮麗的旗幟。

不可否認，或許會有很多企業在一新輪危機中倒下，永遠消失，對于百世而言，“不下牌桌就是最大的勝利”，才有未來可言。

關鍵詞： 百世集團 快遞業務