3月22日，小米公布了2021年第四季度及全年業績。

其中，小米四季度營收為855.75億元，同比上漲21.4%；期間利潤為24.億元，同比下降72.2%。2021年全年，小米集團總收入為3283.09億元，同比增長33.5%;年度利潤為192.83億元，同比下降5.1%；經調整凈利潤為220.40億元，同比增長69.5%。

雖然雷軍一直不希望外界將小米，看成是一家手機生產制造的硬件廠商，但此次小米凈利潤的大幅攀升，很大程度上得益于智能手機業務的良好表現。根據Canalys的數據顯示，2021年小米全球智能手機出貨量同比增漲了30.0%，達到1.9億臺，排名全球第三位，市占率為14.1%。

同時，小米手機業務的毛利率和收入占總營收比重，也變得越來越高。這與當初雷軍企圖建立的硬件獲客、軟件服務變現的商業模式，走向了相反的方向。

「手機×AIoT」，一條腿走路

小米變“硬”，正在成為一個愈發明顯的趨勢，且這種趨勢短時間內很難改變。

在2021年的全年營收中，小米的智能手機業務收入為2088.69億元，占總營收比例為63.6%，而2020年這一比例為61.9%。同時，2021年小米的IoT收入為849.80億元，占總營收比例為25.9%，相比2020年下降了1.5個百分點；互聯網服務收入則為282.12億元，占總營收比例為8.6%，相比2020年下降了1.1個百分點。

小米在財報中解釋稱，智能手機業務的收入上漲，是由于銷量及平均售價（ASP）均獲提升。其中，小米手機的平均售價，從2020年度的每部1039.8元增加至1097.5元，同比上漲了5.6%。

ASP上升主要是由于高端手機出貨量占比增加所致。2021年，小米高端智能手機出貨量占總體銷量百分比由2020年7%，增加到了13%。

這也就意味著，小米的手機硬件收入已經成為名副其實的“現金牛”，并決定性地影響這小米的總體營收表現。

與硬件收入相比，AIoT業務收入在總體營收中的起到的作用，則變得越來越弱。「手機×AIoT」的雙業務戰略，正呈現出一條腿走路的局面。而至于雷軍報以希望的互聯網業務，在拉動整體營收起到的作用，幾乎聊勝于無了。

不過，在毛利潤的表現上，互聯網業務天然的高毛利屬性，也為小米的整體利潤添彩不少。

2021年全年，小米手機業務的毛利潤為248.6億元，同比增長了88.3%，占總體毛利潤的42.7%，毛利率為 11.9%；互聯網服務的毛利潤為209億元，同比增長了42.7%，占到總體毛利潤的35.9%，毛利率高達74.1%。

相比之下，IoT的利潤表現則顯得平庸。2021年全年，小米IoT業務的毛利潤為111億元，同比增加了29%，毛利率則為 13.1%。

互聯網業務，賺最少的錢和吃最多的虧

雖然小米的互聯網業務在總體營收中所占比例非常小，但小米為此付出的代價則很大。

在2021年的財務報告中，小米的年度利潤為192.83億元，同比下降5.1%；經調整凈利潤為220.40億元，同比增長69.5%。為何調整過后，小米的利潤表現會相差甚遠？分析財報數據會發現，這樣的反差主要來自于兩個財務指標的變化。

報告期內，小米2021年公允價值計入損益之投資公允價值變動為81億元，同比2020年的132億元減少了38.3%，主要是由于上市普通股投資之公允價值收益減少。財報顯示，截至2021年12月31日，小米共投資超過390家公司。

這也就意味著，在去年的中概股危機導致的股市震蕩中，小米的投資縮水了約51億元，約占總凈利潤25%。

與此同時，2021年8月財新網報道稱，國家監管機構正在考慮收緊“關鍵軟件企業”的資格標準，對互聯網公司享受的減稅優惠提出更嚴格的要求。

根據現有稅收政策，企業所得稅稅率為25%，被認定為關鍵軟件企業就享受企業所得稅“兩免三減半”優惠，即首個獲利之年起，兩年免征所得稅，之后的連續三年減半征收；如果獲得國家重點軟件企業資格的企業，之后每年還能享受10%的企業所得稅優惠稅率。

顯然，小米收入占比最少的互聯網業務，也在此次稅收調整范圍內。一個可以印證的數據是，2020年小米的所得稅費用為13.2億元，2021年這一項成本支出直接上升至51.3億元，所得稅費用總計增長了38.1億元。

可以說，帶著“互聯網的帽子”導致的所得稅增加和投資價值縮水，共計給小米帶來了89.1億元的財務損失，相當于2021年凈利潤的46.2%。這也就解釋了，在調整財務統計口徑后，小米的凈利潤表現從同比下降5.1%，變為同比上漲69.5%。

不過，小米到底是不是互聯網公司其實不那么重要了。只要公司有錢掙，小米“硬”一點也無所謂。

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