常說字越少事兒越大。上周，世界首富馬斯克發(fā)了一條只有四個詞外加一個鏈接的推文，“我出價了...”

嗯，有錢人又要買東西了，問題不大。吃瓜群眾點(diǎn)開附帶的鏈接一看發(fā)現(xiàn)，這次馬斯克要買的是全球最大的社交媒體平臺之一，推特。在推特發(fā)文表示我要買推特，外界都驚了。

在這份提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中顯示，馬斯克將以430億美元收購?fù)铺氐娜抗煞荩沂怯矛F(xiàn)金。在文件中，馬斯克寫到“我提出以每股 54.20 美元現(xiàn)金購買 Twitter 100% 的股份，比我開始投資 Twitter 前一天溢價 54%，比我公開宣布投資前一天溢價 38%。”但是目前推特的每股大約是45美元，溢價只有20%左右。

文件中馬斯克提到的公開宣布投資指的并不是這次收購，而是在月初時，馬斯克宣布花了30億美元收購了推特9.2%的股份，還驕傲地說自己是最大的股東。但這一驕傲隨后被打臉。根據(jù)向美國證券交易委員會提交的公告，先鋒領(lǐng)航集團(tuán)在4月8日披露，已擁有8,240萬股推特股票，持股比例為10.3%。先鋒領(lǐng)航集團(tuán)是在第一季度的某個時候增持了該公司的股份，此前的的股票份額是8.8%。所以4月初，最大的股東也應(yīng)該是先鋒領(lǐng)航集團(tuán)。

如果玩文字游戲的話，馬斯克確實(shí)是最大的個人股東。目前看來，他的野心不止于此，他不想只做最大的股東，他要做唯一，讓推特成為自己的私人公司。

收購早有預(yù)兆

4月5日，在公布了馬斯克持有9.2%推特股份成為大股東之后，推特CEO阿格拉瓦爾曾發(fā)文稱推特將任命馬斯克為公司董事會成員。隨后，馬斯克回復(fù)稱，期待與推特董事會一起工作，并將在未來幾個月內(nèi)對推特做出重大改進(jìn)。本來這一任命應(yīng)該在4月9日生效，但在當(dāng)天，馬斯克反悔了。

馬斯克用自己抽大麻的照片發(fā)推調(diào)侃下一次董事會的樣子

4月11日，阿格拉瓦爾發(fā)聲明寫道：“我們在周二宣布了埃隆·馬斯克將被任命為董事會成員的消息，但是這需經(jīng)過背景調(diào)查和正式的接收程序。任命馬斯克為董事會成員的程序原定于4月9日正式公布，但是埃隆·馬斯克在當(dāng)天早上表示，他不會加入董事會。我認(rèn)為這是更好的安排。我們將永遠(yuǎn)尊重股東們的意見，無論他們是否是公司董事會的成員。埃隆·馬斯克是我們最大的股東，我們將繼續(xù)對他的貢獻(xiàn)持開放態(tài)度。”

阿格拉瓦爾

同時，阿格拉瓦爾還指出推特董事會“相信讓馬斯克成為公司的受托人，就意味著他和所有董事會成員一樣，必須以公司和我們所有股東的最佳利益行事。”言下之意就是，馬斯克也得按規(guī)矩辦事，和大家保持一致。此前馬斯克會發(fā)推文炮轟推特，進(jìn)入董事會可就別再罵了。

推特對董事會成員對持股比例有規(guī)定，不能超過15%，這顯然也會禁錮住馬斯克。他可是一名狂熱的推特迷，并且對推特有著規(guī)劃，而進(jìn)入董事會，意味著他會被面臨枷鎖，不會有絕對話語權(quán)。拒絕加入董事會，一定程度上也表明馬斯克想要的更多。

為“言論自由”而買

3月下旬，馬斯克曾經(jīng)發(fā)布過一條推文要求大家投票，詢問大家推特是否嚴(yán)格遵守言論自由原則。他推文寫道："民意調(diào)查將帶來重大后果。"而在這次調(diào)查中，70%的用戶稱，推特未能堅(jiān)定貫徹言論自由原則。然后馬斯克還回復(fù)到，需要一個新平臺嗎？網(wǎng)友就建議他把推特買了。

有句話是你行你上，不上別說話。有錢任性的馬斯克是有事真上，在收購?fù)铺氐奈募铮蛯懙剑拔彝顿Y Twitter 是因?yàn)槲蚁嘈潘袧摿Τ蔀槿蜓哉撟杂傻钠脚_，我相信言論自由是民主運(yùn)作的社會必要條件。”

“自從進(jìn)行投資以來，我才意識到該公司既不會蓬勃發(fā)展，也不會以目前的形式服務(wù)于[言論自由]的社會需求。” “推特需要轉(zhuǎn)型為一家私營公司。推特具有非凡的潛力。我將解鎖它。”

上周四，馬斯克作為壓軸嘉賓出席了TED的年度大會，和TED的負(fù)責(zé)人克里斯·安德森(Chris Anderson)進(jìn)行了近一個小時的談話。其中就聊了挺多關(guān)于收購?fù)铺氐牟糠帧０驳律苯訂枴澳闾岢隽耸召復(fù)铺兀瑸槭裁矗俊瘪R斯克答到，“我認(rèn)為有一個包容性的自由言論的舞臺是非常重要的。我認(rèn)為推特?zé)o論有沒有被要求，都應(yīng)該把自己的算法開源，他們應(yīng)該讓人們知道，大家能夠在法律范圍內(nèi)自由發(fā)言，這一點(diǎn)非常重要。因此，無論是算法還是人工，都不應(yīng)該存在幕后操縱的問題。”

同時，收購?fù)铺匾膊⒉皇清X的事兒，而是為了更有意義的事。馬斯克是一個言論自由的絕對主義者，安德森問道，“這是否意味著人們沒有什么話是不能說的，都可以說嗎？”馬斯克表示同意，“嗯，我認(rèn)為那很明顯，推特或任何論壇都受其所在國家的法律約束。在美國顯然對言論自由有一些限制，當(dāng)然，推特也不得不遵守這些正確的規(guī)則。”安德森此時插話說：“對，你不能煽動人們使用暴力，直接煽動暴力。你不能做等同于犯罪的事情，例如，你不能在電影院里喊開槍。” 馬斯克也表示同意，“是的，不行，那是在犯罪。”

安德森接著說，“但現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是，不同的事情之間存在著細(xì)微的差別。非法的暴力行為不被允許，但有些形式的仇恨言論卻被認(rèn)為是可以的。比如，有人發(fā)推特說，我討厭某位政客。這是可以的。而另一條推文是我希望某位政客不在世，上面有一張他們的頭像，還有一個槍口，或者再加上他們的地址。在某些時候，必須有人做出決定，決定哪些是不好的，算法可以做到這些，當(dāng)然在某些時候你也需要人類進(jìn)行判斷。”

馬斯克則表示了一定程度的反對：“不，在我看來，推特應(yīng)該符合國家的法律。真的，有義務(wù)這樣做。如果違反了這一點(diǎn)，而且不清楚誰在對誰做什么修改，在不為人知的情況下，讓推文神秘地獲得推薦或被限流，通過黑盒算法推廣一些特定的內(nèi)容，我認(rèn)為這可能是相當(dāng)危險(xiǎn)的。”

馬斯克表示自己會將算法進(jìn)行透明化，如果一條推文被系統(tǒng)或人為做了任何修改，那么用戶會收到消息提示。

這里有個問題是，馬斯克支持絕對的言論自由，但不同意煽動暴力。而絕對的自由其實(shí)就會帶來暴力，人們會不受管控的在平臺發(fā)表觀點(diǎn)，那就會產(chǎn)生暴力言論。這一點(diǎn)似乎看上去有些矛盾。

過去幾年，推特就在治理平臺的內(nèi)容，處理虛假信息和煽動分裂仇恨信息，會直接禁言煽動暴力和發(fā)布虛假消息的用戶，去年國會山暴亂事件后，美國前總統(tǒng)特朗普的賬號就被推特永久封禁了。這次，如果馬斯克能夠成功收購，特朗普也許就有機(jī)會重回推特了。有網(wǎng)友調(diào)侃道，馬斯克，你這是在為特朗普拼命嗎？

深入了解馬斯克的歷史，會發(fā)現(xiàn)他對言論自由的承諾并非絕對。他可能希望能夠說任何他想說的話，但是當(dāng)別人想說的話違背他自己的喜好時，他會不高興。他會感謝支持他的粉絲，但他對批評者容忍度極低。

《華爾街日報(bào)》的記者蒂姆·希金斯 (Tim Higgins) 報(bào)道，馬斯克會解雇不同意他的員工，包括那些說公司雄心勃勃的生產(chǎn)目標(biāo)不切實(shí)際的員工。曾經(jīng)馬斯克的員工向媒體說了公司壞話，馬斯克愣是通過打印機(jī)打出的文件大小與匿名信文件大小的匹配程度，抓出并辭退了叛徒。

此外，《大西洋》雜志寫到，推特上有個賬號@ElonJet，近乎實(shí)時地發(fā)布了有關(guān)馬斯克私人飛機(jī)活動的公開信息。但馬斯克不喜歡這個賬戶，且擔(dān)心自己的人身安全。去年，馬斯克向經(jīng)營該賬戶的 19 歲大學(xué)生提供5000美元讓他關(guān)閉該賬戶，當(dāng)被這名學(xué)生拒絕。這算是另一種方式的“禁言”嗎？

《紐約時報(bào)》表示，很少有人希望他們的社交媒體時間線上被加密貨幣的垃圾廣告、恐怖分子招募宣傳或?qū)和尿}擾占滿。沒有人知道一個只聽從馬斯克而不對任何人負(fù)責(zé)的推特會是什么樣子。

世界首富也缺錢

商界有句名言：“如果你無法打敗他們，那么就買下他們。”根據(jù)福布斯的估值，目前馬斯克擁有近 2650 億美元的財(cái)富。作為世界首富，理論上他可以買到任何他想買到的東西。雖然提出的是430億美元的收購，但目前他已經(jīng)有了推特9.2%的股份，所以他只需要買下剩下了90.8的股份，大約是390億美元。看起來，馬斯克只需要用自己財(cái)富的十分之一多一點(diǎn)就可以拿下推特。有錢買嗎？咋一聽，很愚蠢，但現(xiàn)實(shí)似乎并不是這樣。

馬斯克大部分資金都在特斯拉和SpaceX上，現(xiàn)金其實(shí)沒多少。根據(jù) FactSet 的數(shù)據(jù)，他擁有特斯拉約 17% 的股份，估值超過 1 萬億美元。太空公司SpaceX則是馬斯克的私人公司。

錢都在股票上，而買推特需要現(xiàn)金，那馬斯克就需要去套現(xiàn)。他可以把特斯拉和Space X上的股票進(jìn)行抵押融資。特斯拉規(guī)定，高管最多只能用他們所持股票價值的25%進(jìn)行融資。目前，馬斯克持有的股份如今價值約 1760 億美元，理論上可以讓他借入約 430 億美元。那其實(shí)是完全夠用來買推特的，但去年8月的時候，他已經(jīng)質(zhì)押了自己過半的股份，約8800萬股用于個人貸款，這將降低他的信用額度和融資份額。

此外，尚不清楚是否會有銀行接受以單一股票為抵押去提供如此巨額的貸款，尤其是像特斯拉這樣不可預(yù)測的股票。馬斯克的一條推文就可以讓特斯拉的股價大幅波動。自2月中旬以來，特斯拉的交易價格最高1145美元，最低764 美元。這樣波動較大的股票成為風(fēng)險(xiǎn)抵押品，很可能會因?yàn)閮r值的迅速下跌，從而使銀行蒙受損失。在馬斯克宣布收購?fù)铺氐臅r候，特斯拉當(dāng)天的股價就下跌了，那如果真的買了，可能跌得更厲害，對于銀行來說，風(fēng)險(xiǎn)過大。

并且，馬斯克還與華爾街一些最有錢的人關(guān)系不怎么樣，比如摩根大通公司的CEO杰米·戴蒙。摩根大通是一家以開出大額收購支票而聞名的銀行，但卻不會給馬斯克和他的公司開出任何支票。

套現(xiàn)的另一種手段就是直接賣，但賣股票就會稀釋馬斯克的持股占比，會導(dǎo)致他失去對公司的掌控力。收購?fù)铺乇揪褪菫榱私^對的話語權(quán)，但現(xiàn)在為了推特讓自己在兩個快樂老家失去話語權(quán)，相信馬斯克不會這么選擇。并且最現(xiàn)實(shí)的就是，賣股份會影響股價導(dǎo)致下跌，還會直接導(dǎo)致大額稅單，那最后馬斯克付出可就不止390億美元了。

推特要馬斯克吞下“毒丸”

馬斯克給推特的報(bào)價是每股 54.20 美元，總共430億吞下。目前推特每股大概45美元，總值350億美元。報(bào)價看上去是相當(dāng)不錯了，高于市價。

馬斯克在收購的文件里也寫著，“我不是來來回回在玩游戲， 我直接給出了最終方案。這是一個高價，你們股東會喜歡的。如果交易不成功，鑒于我對管理層沒有信心，也不相信我可以推動必要的變革公開市場，我需要重新考慮我作為股東的立場。這不是威脅，如果沒有需要做出的改變，這根本不是一項(xiàng)好的投資。”

馬斯克說這不是威脅，但假設(shè)收購失敗，推特的股價確實(shí)會收到影響。在月初，他宣布持股9.2%推特股份的時候，推特股價上漲了約30%。如果馬斯克因?yàn)槭召徥。匦驴紤]這筆投資，甚至最終把股票再賣了，對于推特的股價來說都會迎接挑戰(zhàn)。

那推特這邊怎么想的呢？在馬斯克提出收購后，推特表示會認(rèn)真思考這一提議，董事會會做出符合公司利益的決定。而最后推特董事會選擇說不。對于推特的管理層來說，馬斯克似乎不會以公司的最大利益出發(fā)，在成為股東前就炮轟推特不自由，成為股東，還發(fā)推表示，推特要死了嗎？

4月9日，在放棄加入董事會當(dāng)天，他轉(zhuǎn)發(fā)了一條羅列了粉絲最多的十大推特賬號，表示其中有些人都不咋發(fā)推了，活躍度很低，例如泰勒·斯威夫特已經(jīng)三個月沒有發(fā)布任何消息了，而賈斯汀·比伯今年只發(fā)過一條推文。推特要完了？

雖說馬斯克現(xiàn)在的報(bào)價高于市值，但推特的價值不止于此。目前，推特的股價處于低點(diǎn)，還有上升空間。去年2月，推特股價的最高點(diǎn)是每股80.75美元，比現(xiàn)在的股價和馬斯克的報(bào)價都高了非常多。而且在官宣收購計(jì)劃之后，盤前交易的股價一度上漲超15%。但截至收盤，推特股價下跌1.46%。所以投資市場似乎也不看好這筆交易。

推特董事會4月15日投票通過同意使用“毒丸”的防御手段阻礙馬斯克收購該公司，這一方案一年內(nèi)都有效。所謂的”毒丸“計(jì)劃又稱“股權(quán)攤薄反收購措施”或“股東權(quán)益計(jì)劃”，是抵御惡意收購的一種防御措施。1982年由美國并購律師馬丁·利普頓（Martin Lipton）發(fā)明，1985年在美國被法院判決合法。

通過該計(jì)劃，如果有收購方已經(jīng)獲得了公司一定比例的股份，通常是10%至20%，公司原有股東就可以較低的價格獲得公司大量股份，稀釋收購方的份額占比，從而抬高收購方的成本。在美國曾先后有2000多家公司采用毒丸計(jì)劃。而在2001年時，搜狐就通過實(shí)施毒丸計(jì)劃成功擊退北大青鳥的惡意收購，搜狐在2001年8月3日收盤時的市值只有4867.1萬美元，但通過實(shí)施毒丸計(jì)劃，使得北大青鳥的收購成本高達(dá)27.812億美元。

但這一計(jì)劃能夠抵御馬斯克的惡意收購，也會對推特自己帶來風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橐坏?shí)施，你拒絕的不止馬斯克，還有別的潛在收購者。并且還會不利于公司治理，阻礙資本自由流通，尤其是公司在陷入困境或發(fā)生丑聞時重組成本高昂。一些評估機(jī)構(gòu)也往往會給那些實(shí)施毒丸防御的公司較低的評級。

馬斯克對“毒丸”計(jì)劃的反應(yīng)是，“如果推特現(xiàn)有董事會采取了與股東利益相反的行動，他們將違背自己的誠信義務(wù)，他們因此而承擔(dān)的責(zé)任將是規(guī)模巨大的。”

那為了收購，馬斯克還會提高報(bào)價嗎？在收購文件里，馬斯克就是這是自己能給出的最好的也是最終的報(bào)價。TED的采訪里，馬斯克說自己不確定是否會成功收購。安德森問他如果推特的董事會不接受你的報(bào)價，并且你不會再出更高價了。有準(zhǔn)備了Plan B嗎？馬斯克表示有B計(jì)劃但拒絕告知內(nèi)容，“下次吧。”

其實(shí)，目前馬斯克在推特的交易上，除了收購，還有別的麻煩呢。美國證券法要求，如果投資者買入一家公司的5%或更多股份，那么應(yīng)該在交易的10天內(nèi)披露信息。馬斯克收購的9.2%的股份是在3月14日完成的交易，那他應(yīng)該在3月24日之前公布，但實(shí)際上他四月初才公開信息。這就違反了證券法，美國證券交易委員會是可以以操縱市場為由對馬斯克展開調(diào)查的。以3月14日的收盤價計(jì)算，馬斯克所持股份的價值約為24億美元。但截至4月4收盤，馬斯克的持股已經(jīng)價值37億美元。

美國媒體形容這場收購時說，一位21世紀(jì)的科技巨頭收購了一個具有全球重要意義的數(shù)字平臺，目的是按照自己的想象對它重新塑造。密歇根大學(xué)商學(xué)院教授埃里克·戈登形容“就像回到《公民凱恩》(Citizen Kane)時代，新聞大亨們利用他們的報(bào)紙來推進(jìn)他們偏好的理念。”

馬斯克為了打造言論自由而想收購?fù)铺兀召徚艘院髸缢竼幔咳绻鸗witter由馬斯克獨(dú)資擁有，他就不必像扎克伯格那樣擔(dān)心浮動的股價或股東變幻莫測的要求。但這并不意味著馬斯克不會被煩到。你擁有一個強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站時，政府質(zhì)問你為什么不承擔(dān)責(zé)任管控暴力或煽動性言論，或者一個家庭成員會質(zhì)問你為什么一個跟蹤狂可以發(fā)私信騷擾他們。

這是一個具有全球影響力的工具，馬斯克可能不想處理附帶而來的丑陋瑣事，但如果他是Twitter的獨(dú)資擁有者，他將別無選擇。

馬斯克也許會發(fā)現(xiàn)，對他的金錢、時間和精力來說，尋找資金收購?fù)铺夭⑵渥兂梢粋€想象中的言論自由天堂是一種浪費(fèi)。如果馬斯克覺得這就是他想要的，并成功把它變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，怎么辦？如果你沒有看過電影《公民凱恩》，沒關(guān)系，現(xiàn)實(shí)對劇本簡而言之就是：凱恩實(shí)現(xiàn)了他最瘋狂的夢想，然后他很痛苦。

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