縱橫股份無人機展示

隨著無人機應用的不斷拓展，縱橫股份（688070.SH）近來在二級市場上風頭無兩，三個多月時間股價暴漲277%，領跑川股。

8月18日，縱橫股份如期披露半年報，雖然上半年凈利潤仍虧損110.99萬元，但營收的大幅增長及第二季度實現盈利，還是給投資者傳遞出業績向好的信號。

(相關資料圖)

下游應用拓展驅動收入大增

中報顯示，縱橫股份上半年實現營業收入1.18億元，比上年同期增長66.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-110.99萬元，同比增長94.75%，虧損收窄。單看第二季度，公司歸母凈利潤117.81萬元，結束自去年一季度以來連續5個季度的虧損局面。

（縱橫股份營收情況，來源：wind）

對于收入的大幅增長，公司表示，“主要是行業下游需求持續穩定增長，公司積極開發國內外市場渠道，在安防、能源巡檢、海外等領域的收入大幅增加所致。”

縱橫股份主營工業無人機相關產品的研發、生產、銷售及服務，2015年率先發布并量產垂直起降固定翼無人機，目前具備譜系化的垂直起降固定翼無人機平臺，并擁有配套使用的多旋翼等產品系列，擁有相對完善的產品矩陣。

中報披露，上半年公司在安防領域訂單首次超過測繪與地理信息領域。縱橫股份董秘李小燕告訴鈦媒體APP，“安防監控是公司重點拓展的方向，無人機平臺搭載光電吊艙等任務設備，配置AI輔助功能，可全面提升警用無人機隊伍的實戰水平，并在政府公共治理領域發揮積極作用。”至于安防收入及占比，其坦言尚未具體統計，但在訂單結構上，安防領域占比約40%。

可以對比的是，2021年公司測繪領域收入9243.52萬元，占比55.92%；而安防領域收入4465.28萬元，占比僅27.02%。

實際上，根據公司4月19日發布的股權激勵計劃，設置了以2021年營業收入為基數，未來三年分別增長80%、140%、220%作為股權激勵計劃主要考核目標。換句話說，上半年66.62%的營收增速并未達到股權激勵設置的2022年目標。

“針對公司全年營收同比增長80%的目標，我們保持信心。”李小燕向鈦媒體APP解釋，縱橫股份的銷售存在明顯的季節性特征，上半年期間訂單同比增長75%，期末訂單增長200%。新市場如安防監控、能源巡檢、防務等保持較快增長，測繪等市場保持穩定增長。同時，公司在產品升級及新產品開發、整體解決方案完善、產業生態方面都取得實效，對市場有望形成有力支撐。

縱橫股份對業績的信心還有賴于行業的發展。公司董事長任斌此前告訴鈦媒體APP，無人機的行業應用和防務應用已經進入一個普遍接受的狀態，可以說進入了發展的黃金期。當前及未來一段時間，國內民用無人機市場潛力巨大，行業增速保持30%以上。

美國Teal集團在最新發布的《2021年至2022年全球民用無人機市場概況與預測》研究報告中也指出，民用無人機將成為未來10年全球航空航天業最具活力的領域，未來10年全球民用無人機市場規模將達到1210億美元。ABI Research預測“未來10年無人機市場將強勁增長，預計到2030年無人機市場價值將達到920億美元”。

值得一提的是，近日四川限電影響多家企業生產，縱橫股份也不例外。公司公告，全資子公司成都大鵬縱橫智能設備有限公司（以下簡稱“智能設備”）、成都縱橫鵬飛科技有限公司（以下簡稱“縱橫鵬飛”）受酷暑極端天氣導致的電力緊張影響，自2022年8月15日00:00至20日24:00生產線全線臨時停產。此前，2022年7月7日至2022年8月14日期間，智能設備與縱橫鵬飛受電力緊張影響分別錯峰停電11天、17天。

對此，李小燕表示，“本次限電政策對公司業績產生一定影響，公司將通過優化生產組織盡量降低影響，不會形成重大不利影響。”

牛散埋伏賺得盆滿缽滿

事實上，早在披露中期業績改善前，縱橫股份股價就已經迎來拐點。鈦媒體APP注意到，知名牛散趙建平提前“埋伏”，如今已賺得盆滿缽滿。

去年底至今年4月，A股市場一波下殺，短短4個多月時間上證指數跌超20%，個股更是哀鴻遍野。直到4月27日觸底反彈，才迎來一波上漲行情。而縱橫股份的下跌和上漲都要持續得更久。去年12月1日，公司股票最高摸至41.20元/股，隨后是持續的震蕩下行，到今年4月26日，盤中最低跌至18.62元/股。

但所謂“蹲得越深跳得越高”，縱橫股份作為反彈急先鋒，自4月27日開始股價持續上行，截至8月17日收盤，累計漲幅超過277.41%，位列該區間川股漲幅第一，A股漲幅前十，十分強勢。

（縱橫股份周K線圖，來源：wind）

股價上行，受益的自然是上市公司股東。鈦媒體APP注意到，深圳市德青投資有限公司、深圳南山中航無人系統股權投資基金合伙企業（有限合伙）、成都市香城興申創業投資有限公司等在IPO前入股縱橫股份的股東持股均于今年2月解禁，對比中報和一季報前十大流通股東數據來看，其中不少股東在二季度進行了減持，兌現盈利。

然而就在上述股東減持的同時，牛散趙建平、夏海洪卻在加倉。回溯二人在縱橫股份上的操作，若兩人持股至今，均是浮盈狀態。

2021年2月10日，縱橫股份正式登陸科創板，發行價23.16元/股，開盤價60.60元/股，盤中最高價73.88元/股。作為A股無人機第一股，上市即進入趙建平視野，去年一季度，趙建平新進成為公司前十大流通股東，持股70萬股。之后的第二、三、四季度，趙建平持續加倉，并一直占據第一大流通股東席位，到2021年末其持股增加至200萬股。今年一季度，趙建平持股不動，第二季度再度加倉，截至二季度末，持股236萬股。

從縱橫股份上市至今年二季度末，最高價出現在上市首日，此后就連續震蕩下行；2021年4月1日至2022年6月30日，公司股票最高價44元/股。這意味著，即便趙建平在上市首日就建倉縱橫股份70萬股，但此后加倉的166萬股均在44元/股及以下買入。若趙建平持股至今（8月18日收盤價71.18元/股），已經賺得盆滿缽滿。

再來看夏海洪，其于今年一季度新進進入公司前十大流通股東之列，持股50萬股，二季度繼續加倉至79.60萬股。而今年一季度，縱橫股份股價最高價為34.36元/股，二季度最高價為41.18元/股，若夏海洪持股至今，其浮盈至少超過2729萬元。

值得一提的是，縱橫股份股價持續上漲后才引來券商覆蓋，wind數據顯示，今年7月22日開始，民生證券兩次發布研報給予“推薦”評級。民生證券表示：“公司為我國全譜系工業級無人機系統領軍者，技術實力雄厚，無人機產業鏈完備。受益于下游工業領域需求拉動，以及在軍貿和國內特種領域的潛在市場，預計公司未來業績有望持續保持較高增速。”

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