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        全球快資訊丨威馬汽車資本局:虧損174億換來月銷2千,沈暉拿走公司三成收入?
        時間:2022-09-26 19:01:24

        核心提示:

        1. 威馬近三年累虧174億元,虧損最嚴重的2021 年,威馬向管理層支付了17.5 億的薪酬,其中,總薪酬的72%,也就是12.6億元落入了威馬汽車創始人、董事長兼CEO沈暉手中。


        (資料圖片)

        2. 在交表后的3個月,威馬一共賣了6000輛車,其中6月賣了2268輛,7月、8月分別賣了2000輛車輛。按威馬車型18萬-20萬元均價來算,平均每賣一輛車倒貼18萬元。

        3. 沈暉擅長資本操縱,威馬汽車100億融資中,其中有70億是借款。百億融資拉高了公司估值,也同時拉高了沈暉夫婦的身價。按當前份額計算,沈暉夫婦身價達140億元。

        鳳凰網科技 出品

        作者|張浩然

        編輯|任清

        威馬汽車,曾和理想、蔚來、小鵬并稱造車四小龍,也是其中唯一一個還未上市的車企。6月,科創板上市碰壁之后,威馬第二次對上市發起了沖擊。

        上市交表沒能提振其銷量,交表后的3個月,威馬一共賣了6000輛車,其中6月賣了2268輛,7月、8月分別賣了2000輛車,而叫得上名字的造車新勢力車企,月銷量基本都在其5倍以上。

        近日,威馬汽車業內罕見的低迷銷量、高額虧損和大額高管激勵之間的反差,將其再次推上了風口浪尖。

        虧損與激勵

        威馬汽車目前的財務狀況極不樂觀。過去三年,威馬汽車的虧損呈現逐年上升。威馬汽車2019-2021年的凈虧損分別為41.45億元,50.84億元,82.06億元,三年累計虧損174.35億元。

        作為一家新勢力車企,威馬的虧損主在哪部分?從研發費用方面來看,招股書顯示,2019-2021年,威馬汽車的研發投入分別為8.93億元、9.92億元、9.81億元,三年間幾乎無變化,占營收比例由50.7%降至20.7%。

        相比之下,2021年蔚來汽車研發投入45.9億元,小鵬汽車研發投入41.1億元,理想汽車研發投入為32.9億元。

        對外經貿大學國際商學院教授范黎波在接受鳳凰網科技采訪時表示,威馬汽車的錢幾乎沒有花在研發投入上。

        2021年是威馬公司虧損最嚴重的一年,這一年,公司虧損了82億元,但是高管們卻賺得盆滿缽滿。

        有傳言威馬向管理層支付了17.5 億的薪酬,其中,總薪酬的72%,也就是12.6億元落入了威馬汽車創始人、董事長兼CEO沈暉手中,占威馬同年收入的近三成。

        不過,盤古智庫高級研究員江瀚指出,年薪12億可能屬于誤讀。

        “這是科技類企業根據自己所設定的上市目標所規定的一種激勵手段。相似的激勵手段其實并不罕見,2018年小米上市的時候,小米董事會給雷軍獎勵了一筆高達99億元的股權激勵,其目的是為了獎勵雷軍為上市所做的貢獻。2014年京東上市,董事會獎勵了劉強東4%的公司股權,約合41億元。”

        他指出,這種獎勵卻不是那么容易拿的,需要在上市目標完成之后,并且還要完成一定的附加目標才能夠拿到的獎勵,這意味著,這筆錢看上去多,但需要多年分階段才能拿到。

        一般上市前,公司會實施股權激勵計劃,相當于定下對賭。如果CEO沒有達到預期目標,那么就無法解鎖對應的股權。同理,完成預期目標才能逐年解鎖所有權。

        “根據香港的財務會計制度的要求,以及階段性的規則,會將其預先記錄到2021年的賬上,但是并沒有發生實際的支出,未來是否支出其實關鍵看其設計的目標是否達到。”

        2021年3月,理想汽車也制定了2021年最新股權激勵計劃,授予CEO李想約1億股、15.9億美元的期權,但前提條件是實現年交付量目標。當理想汽車的銷量分別達到50、100、150、200、250、300萬輛時,李想才可以分批獲得這些期權。

        威馬汽車并未在寫明股權激勵計劃的同時明確要實現的目標,在公司虧損這么嚴重的情況下,威馬為什么給了沈暉如此高的股權激勵?拿到獎勵需要完成哪些重要目標?鳳凰網科技就以上問題與威馬汽車取得了聯系,截至發稿,威馬汽車暫無回應。

        “資本運作”能解困局?

        沒有造血能力的威馬只能靠融資止血。

        2016年8月,威馬獲得了A輪融資,金額高達10億美元;2017年,獲紅杉、騰訊、誠通基金、五礦資本B輪融資;2018年10月獲得紅杉、鉅派投資、線性資本、百度、騰訊投資等機構30億元人民幣融資;2020年9月,威馬完成總額100億元D輪融資,上海國資投資平臺及上汽集團聯合領投,百度與海納亞洲創投基金(SIG)繼續參與,湖北長江產業基金、蘇州昆山產業基金、湖南衡陽國有投資平臺等國有產業投資者也悉數入局。此外,還包括芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂等投資機構。

        超強的融資能力,離不開其創始人沈暉。一位汽車行業分析師向鳳凰網科技表示,沈暉尤其擅長資本運作。加入吉利汽車后,沈暉帶領團隊完成了中國汽車工業史上最大一筆海外并購——收購瑞典汽車巨頭沃爾沃,并負責重組沃爾沃全球的治理架構。

        “我是最能調動國際資源的,沒有人可以像我一樣拿起電話就能和通用CEO、CFO直接對話的”,沈暉對自己調動資本的能力也從不掩飾。

        鳳凰網科技獲悉,2020年威馬完成的總額100億元D輪融資中,其中有70億是借款。鳳凰網科技向威馬汽車求證了這一消息,截至發稿,威馬暫無回應。

        電訊盈科也在威馬D輪融資投資人之列,這家公司背后是香港首富李嘉誠二公子李澤楷。李嘉誠、李澤楷父子二人分別持股0.51%和 1.42%。范黎波認為,李嘉誠投資的項目在港交所不通過的概率較低,他們的投資也是威馬汽車赴港上市最有利的條件之一。

        范黎波告訴鳳凰網科技,港股的IPO審查要嚴于A股,威馬汽車近年來連年虧損及與吉利的巨額商業糾紛,很有可能危及威馬此次IPO。“與美國和國內對新能源、智能科技概念汽車的熱烈追捧不同,香港資本市場對于該領域向來理性得多,即使是小鵬、理想這種選擇在港股二次上市的新勢力明星股,也難免上市首日破發窘況。”

        上市是實現股權變現的第一步,目前,后起之秀零跑汽車已經敲鐘在即,哪吒汽車的上市之路也相對順暢。威馬汽車正面臨現金流吃緊、造血能力孱弱、失血嚴重、輿論反彈等多重風險,董事長沈暉若想將12.6億股權激勵拿到手,還充滿著諸多不確定性。

        當然,股東們也是。

        關鍵詞: 威馬汽車

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