隨著越來(lái)越多的2020年上市公司一季度預(yù)告集中面世，疫情對(duì)各行業(yè)的影響也逐漸浮現(xiàn)，哪些行業(yè)受到?jīng)_擊、哪些行業(yè)依然堅(jiān)挺，最新披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)勾勒出一幅一季度全景圖。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月12日晚間兩市已有1022家上市公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中創(chuàng)業(yè)板公司已全部完成披露。除兩家公司對(duì)一季度凈利潤(rùn)情況尚不確定外，共有686家上市公司預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)盈利，334家公司預(yù)計(jì)虧損。不過(guò)從預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的下限來(lái)看，一季度有349家公司較上期有所增長(zhǎng)，預(yù)喜比例僅有三分之一。

創(chuàng)業(yè)板由于強(qiáng)制性業(yè)績(jī)預(yù)告披露規(guī)定，全部公司已于4月10日完成披露，對(duì)全行業(yè)的業(yè)績(jī)更具有代表性。根據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，創(chuàng)業(yè)板主要板塊中的科技板塊一季度利潤(rùn)增速平均值為-34%，制造業(yè)增速為-41%，資源品增速為-40%，均為受疫情影響較為嚴(yán)重的行業(yè)。與此同時(shí)，消費(fèi)服務(wù)板塊在此期間經(jīng)受住考驗(yàn)，以66%的業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)跑創(chuàng)業(yè)板，醫(yī)療保健也以-9%的較小跌幅表現(xiàn)穩(wěn)健。

創(chuàng)業(yè)板增速下滑

一季度突如其來(lái)的新冠肺炎，讓各行業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到不同程度的影響。業(yè)績(jī)預(yù)告的出爐，讓不同公司和行業(yè)受影響的程度有了可量化的直觀數(shù)據(jù)。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板有關(guān)規(guī)定，上市公司必須在4月10日前完成2020年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的信披，截至目前803家創(chuàng)業(yè)板公司已披露完畢。中信建投統(tǒng)計(jì)顯示，從預(yù)告類型來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜(預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈)比例僅為34.13%，對(duì)比來(lái)看，2014-2019年一季度創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜比例都在60%以上，可見(jiàn)今年創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績(jī)受到疫情沖擊影響較大。

從凈利潤(rùn)的整體增速來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板整體預(yù)告利潤(rùn)增速區(qū)間為-36%~-14%，均值為-25%。可比口徑下，2019年全年增速為47%，2019年一季度增速為-15%。剔除溫氏和樂(lè)視網(wǎng)之后，創(chuàng)業(yè)板預(yù)告利潤(rùn)增速均值為-35%，較2019年38%的增速下降明顯。

從利潤(rùn)增速分布區(qū)間來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板中41%的公司預(yù)告利潤(rùn)增速(采用均值，下同)小于-50%，約23%的公司預(yù)告增速在-50%~0%之間，總計(jì)64%的公司預(yù)告利潤(rùn)增速為負(fù)。從往年一季度情況來(lái)看，增速小于-50%的公司占比通常在20%以下，負(fù)增長(zhǎng)公司整體占比不超過(guò)40%，由此可見(jiàn)，疫情給創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的業(yè)績(jī)帶來(lái)了較大的負(fù)面影響。一季度預(yù)告利潤(rùn)翻倍的公司占比約為10%，也明顯低于往年17%的平均水平。

“2020一季度受疫情影響，疫情防控、需求下降等因素給科技、制造、資源品帶來(lái)較大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)下降明顯。”中信建投策略團(tuán)隊(duì)分析稱。

富利達(dá)基金管理(珠海)有限公司投資總監(jiān)樊繼浩對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從目前一季報(bào)的披露數(shù)據(jù)來(lái)看，絕大部分的行業(yè)都受到了比較大的影響。除了極個(gè)別的比如醫(yī)療器械、食品類的一些企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)有一些收益之外，大部分的行業(yè)業(yè)績(jī)都是同比下滑的，有些行業(yè)的下滑的幅度還是比較大的。

樊繼浩表示，一季度業(yè)績(jī)對(duì)股價(jià)的影響還取決于市場(chǎng)的預(yù)期，有些下滑的幅度在市場(chǎng)的預(yù)期范圍之內(nèi)，相對(duì)應(yīng)的股價(jià)可能下跌不會(huì)太多;有些公司業(yè)績(jī)下滑的幅度超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期，可能會(huì)有比較大的持續(xù)的調(diào)整。

大消費(fèi)、醫(yī)療業(yè)績(jī)堅(jiān)挺

根據(jù)中信建投對(duì)創(chuàng)業(yè)板主要板塊的劃分，科技板塊作為主力軍預(yù)告利潤(rùn)平均值為-34%，較2019年全年增速137%的業(yè)績(jī)下降較為明顯。

科技板塊中不同行業(yè)也較為分化，華泰證券策略團(tuán)隊(duì)分析稱，分行業(yè)預(yù)喜率受疫情影響反轉(zhuǎn)，去年年報(bào)預(yù)喜率靠后的科技制造業(yè)(如通信)，2020年一季度預(yù)喜率居前，去年年報(bào)預(yù)喜率較高的中游制造板塊行業(yè)(如機(jī)械、電新)，在疫情和復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響下預(yù)喜率靠后。

一季度增速受影響較為明顯的板塊主要是制造業(yè)和資源品，中信建投統(tǒng)計(jì)顯示，制造業(yè)一季度預(yù)告增速為-41%，2019年增速為66%，降幅也較大。資源品一季度增速平均值為-40%，去年全年為-16%，業(yè)績(jī)保持低迷并繼續(xù)下滑。

盡管疫情的沖擊是全面的，但大消費(fèi)和醫(yī)療保健板塊均體現(xiàn)出了不同程度的堅(jiān)挺。中信建投認(rèn)為，消費(fèi)板塊主要包括食品飲料、農(nóng)牧、家電、輕工、休閑、紡服、商貿(mào)等行業(yè)，2020Q1/2019年利潤(rùn)增速分別為66%/95%，增速下降，但仍保持較快增長(zhǎng)。消費(fèi)板塊利潤(rùn)主要來(lái)源于必選消費(fèi)，包括農(nóng)林牧漁和食品飲料，農(nóng)牧受益于豬價(jià)高位運(yùn)行，業(yè)績(jī)?cè)鏊偬嵘黠@，食品飲料利潤(rùn)同比基本持平。

從當(dāng)前業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)來(lái)看，農(nóng)林牧漁龍頭企業(yè)表現(xiàn)突出，溫氏股份凈利潤(rùn)在18.92億-18.97億元區(qū)間，超越邁瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代等成為一季度創(chuàng)業(yè)板冠軍，牧原股份預(yù)告凈利潤(rùn)在40億-45億元區(qū)間領(lǐng)跑所有上市公司一季度業(yè)績(jī)，新希望、正邦科技等一季度凈利潤(rùn)也在10億元上下。

醫(yī)藥行業(yè)同樣在一季度表現(xiàn)突出，公募基金一季度業(yè)績(jī)前十均由醫(yī)藥主題基金包攬，二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)力表現(xiàn)的背后有業(yè)績(jī)的支撐。據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板醫(yī)療保健板塊2020Q1/2019年利潤(rùn)增速分別為-9%/2%，增速小幅轉(zhuǎn)負(fù)，但總體降幅較小，主要是受益于醫(yī)療器械子行業(yè)業(yè)績(jī)的相對(duì)穩(wěn)健。

樊繼浩分析稱，相對(duì)來(lái)說(shuō)，電子、機(jī)械、傳媒、通信、食品、醫(yī)藥等行業(yè)的一些上市公司的業(yè)績(jī)相對(duì)表現(xiàn)比較穩(wěn)健，甚至部分電子類的業(yè)績(jī)還是超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的，很多公司的業(yè)績(jī)都是大幅度增長(zhǎng)，訂單也是比較飽滿。

業(yè)績(jī)對(duì)于機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位調(diào)整也有一定影響。平安基金二季度策略報(bào)告表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)潛力較大，國(guó)際比較中具備較多有利條件。當(dāng)前海外疫情升級(jí)，中國(guó)政策積極應(yīng)對(duì)預(yù)期較高背景下，純內(nèi)需板塊將持續(xù)具備較高的市場(chǎng)關(guān)注度和未來(lái)增長(zhǎng)潛力。國(guó)內(nèi)消費(fèi)龍頭普遍具相對(duì)較高的盈利增速預(yù)期，估值性價(jià)比較高。當(dāng)前國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍為經(jīng)濟(jì)政策的重要目標(biāo)，消費(fèi)板塊整體具備較高配置價(jià)值。

樊繼浩表示，目前更看好的是食品和醫(yī)藥類的上市公司未來(lái)的表現(xiàn)，可能調(diào)倉(cāng)換股的話會(huì)往這兩個(gè)方面去增加一些倉(cāng)位。雖然電子和機(jī)械之類的表現(xiàn)也是不錯(cuò)的，但是對(duì)于更長(zhǎng)周期未來(lái)的話，看得不是特別清楚。

“對(duì)于餐飲、旅游、航空等這些受疫情影響比較大，而且未來(lái)存在很大不確定性的這類公司，我們還是規(guī)避的，這些行業(yè)倉(cāng)位會(huì)降低，往一些比較穩(wěn)健的可預(yù)期的行業(yè)去集中。” 樊繼浩稱。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板